富国大通：3300压力不可忽视
上周市场在周期行业上涨的带动下，依然是主板市场指数收阳，中小板和创业板指数走跌。但值得注意的是，我们上期提示的3300点的技术性压力位市场放量后并未完全突破，虽然创了新高但周后期连跌三天，上证指数收出一根上影线比较长的倒锤头阳线。周成交量放出近期最大量，但股指却形成了走跌态势，从技术层面看值得谨慎。随着金融股、大消费和周期股的阶段性上涨接近尾声，如果没有其他热点出现，那么市场将会很难有赚钱效应。3300点的压力位或许需要市场进一步充分调整后，才可能通过新的热点板块带动上攻，否则市场将会出现进一步的下跌。近期市场要注意周期股的风险，在板块龙头已经开始走弱的情况下，一旦无法继续保持人气，则整个板块将会集体走弱。
博时基金魏凤春：A股成长风格或继续分化
上周美日股市小幅震荡，欧洲主要市场明显反弹，港股表现持续亮眼。大宗商品方面，原油维持横盘震荡格局，部分基本金属跟随国内黑色产业继续上涨。美元因年内加息预期减弱、特朗普医改受阻而维持低位，贵金属在持续数周的反弹之后有所走弱。国内整体指数表现较弱，但周期行业表现较好。上周资金面紧张局面缓解，但信用债、利率债表现一般。
展望本周的海外市场，7月非农数据向好，坚定Fed货币政策收缩。特朗普预期压到了极低的位置，容易因税改预期而扭转。上周白宫国家经济顾问Gary Cohn表示年底前的首要优先事项是税收，希望在秋季递交综合性税改议案。回到国内市场，PMI显示企业盈利在较好水平未有进一步改善。7月官方制造业PMI为51.4，较上月下降0.3。就高频数据显示的情况看，7月六大发电集团日均耗电量同比上升6%，较上月10%下行较多。总的来看，除出口外，没有相对较强的理由认为未来经济增长会继续好于预期。
结构上，A股价值风格的主线持续，成长风格或继续分化，个股的机会仍大于指数，规避已有较好表现的部分周期与消费板块。经济景气对主要股指的上行支撑有限，市场尤其是周期的估值分歧将会加大，调整风险也将趋于上升。
在中国经济增长超预期、人民币汇率趋稳以及自身估值等因素综合作用下，港股跟随A股蓝筹股指的表现，短期仍可能维持强势。中期而言，则需评估外围股市波动以及中国经济、金融政策走势对港股的影响。
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