在下半年的开局之月，7月份A股终于迎来了“翻身”行情，保险、银行等大金融板块持续发力，周期股在中报行情下强势上涨，可转债发行规模倍增，在美国和香港上市的互联网中概股也继续延续强劲势头。
与之对应，7月份各主要类型基金均实现正收益，平均收益率有所提升。7月，股票型基金整体上涨1.90%，债券型基金上涨0.57%，QDII基金平均涨幅最大，单月上涨3.78%，货币基金平均7日年化收益率为4.16%。
7月股债基金齐涨
三季度，市场总体行情回暖。具体来看，7月A股市场走势分化明显，大盘蓝筹股依然受资金追捧，周期股全线爆发，带动主板震荡上涨，而创业板则由于乐视事件持续发酵、权重股二季度整体业绩下滑等原因而大幅下跌。
股票型基金7月份平均上涨1.90%。7月周期股集体爆发，重仓有色金属、煤炭、钢铁等周期行业的基金表现出色，如创金合信资源主题、前海开源周期优选、华宝兴业资源优选、易方达资源行业等主动管理型股基业绩居前。跟踪三大周期股板块的指数产品也表现较好，信诚中证800有色、国泰国证有色金属行业、民生中证内地资源主题指数、博时上证自然资源ETF7月份收益均超过20%。
进入7月，债券市场监管趋于缓和，市场情绪有所改善，债市窄幅震荡。可转债强势延续，部分正股表现较好的可转债涨幅巨大，加之可转债整体估值偏低，受到资金的持续关注，中证转债指数全月上涨5.67%。
债券型基金7月平均上涨0.57%。得益于股票市场良好表现，权益资产配置比例相对较高的债基表现好于纯债债基，可转债基金以3.72%的平均涨幅居首，前海开源可转债、融通可转债、富国可转债7月分别斩获6.21%、6.03%、5.34%、4.61%的收益。
兴全基金黄鼎钧表示，由于可转债内嵌期权，蕴藏着比股票和债券更多元的投资机会。数据显示，截至2017年8月1日，2017年公告的转债预案中，获得证监会批准的规模达217.23亿元，通过股东大会的高达1731亿元，对于目前存量只有668.38亿元的转债市场非常有利。
QDII基金收益有所分化，7月股混型QDII整体上涨 3.78%，而债券型QDII整体上涨0.44%，投资美股、港股中海外互联网等行业的QDII表现较好，易方达中证海外中国互联网、交银中证海外中国互联网、嘉实全球互联网7月分别上涨13.23%、11.24%、10.16%。
相比之下，医药、通信、传媒、公用事业相关主题基金表现一般。
机构认为8月热点将继续延续
海通证券认为，当前仍处于震荡市中的多头格局，投资者可以跟随市场趋势，关注消费、金融、优质成长，以及政策驱动下的国企改革等主题的机会。上证50可能进入头部形态，需要警惕其回调风险。同时，在市场兑现了价值股的集中赚钱效应后，资金也有望流入前期跌幅较高、高增长、低估值的成长股中，目前创业板估值回归会使得成长风格更具吸引力。
国金证券则认为，目前来看市场尚不具备风格切换的条件，在估值水平仍偏高、业绩增速大幅下滑、监管高压等背景下，创业板难有整体性投资机会。
业内人士表示，考虑到基金抱团风险逐渐上升以及市场热点的扩散，需结合基金规模以及持股集中度等因素进行产品的筛选，尽量规避高持股集中度、规模过大的产品，选择投资相对分散或者具备规模灵活优势的基金。
近期美股屡创新高，QDII投资方面，国金证券在研报中表示，目前美国经济增长势头不减，短期内并无任何经济衰退或金融危机的风险。不过，鉴于特朗普刺激政策出台的不确定性、美股估值过高隐忧带来的影响，不适于持仓美股过于集中，建议8月份投资者在美股、港股、互联网主题等不同领域适度均衡投资，以达到攻守兼备的效果。此外，投资美国REITs的QDII具备一定的固定收益属性，可作为低风险资产提供抗跌收入与稳健成长。
还有分析人士指出，港股估值优势仍在，又受益于外围全球经济复苏和中国内地资金的注入，整体上依旧具备上升动能。建议投资者重点选择被动跟踪恒指的基金，原因在于被动指数型基金可有效规避人为决策错误带来的风险，且具备费用低廉的优势。而积极型投资者则可考虑搭配主动投资港股的品种，从而在海外资本市场分享中国企业盈利增长的红利。
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