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基金的百亿销售狂欢正在回归 见顶还是良性循环?(2)

2017-11-09 08:45  来源:21世纪经济报道 本篇文章有字,看完大约需要 分钟的时间

来源:21世纪经济报道

  截至记者发稿前,东方红睿玺的配售比最终究竟会是什么水平,目前还不得而知,但若以上午渠道传出的销售成绩来推测,配售比或将低于20%。

  赚钱效应

  为何公募基金发行会出现如此显著的回暖?多位受访公募人认为,这主要由于公募下半年赚钱效应显著提升,激发了投资者购买基金的热情。

  招商策略研究团队日前在分析近期偏股公募发行显著回暖时指出,市场持续回暖,公募基金业绩改善是公募发行回暖的首要原因。2016年“熔断”结束以来,市场持续上行,2016年公募基金发行却相对惨淡,2016年“买基金不如炒股票”。2017年,公募基金风格逐渐转向偏蓝筹,而A股整体实际是呈现普跌局面,跌幅中值高达13.8%。因此,今年“炒股票不如买基金”。

  除上述原因外,招商证券(600999,股吧)认为,今年以来多地出台调控“限售”新政,多地表态要严查消费贷等违规资金进入房地产市场,从大类资产配置的角度来看,部分楼市的资金转而“买基金”,这也是公募发行回暖的一大原因。此外,10月以来,净赎回的态势有所缓解,虽然绝对规模未增加,但是公募基金新发行规模持续回暖表明居民风险偏好持续回升,而融资余额持续回升,也反映居民风险偏好持续回升。

  当然,综合近期市场出现的热销基金来看,出现爆款的基金公司往往都有过往业绩作为背书。

  由于有长期业绩的加持,这些基金公司已经在市场上形成了较强的品牌效应,无论是今日的东方红睿玺,还是此前的嘉实价值精选,抑或是中欧恒利三年定开,公司过往同类型基金的业绩保证对于“爆款”的出现都极为关键。

  对业绩的期许也是市场最为关注的点。在11月8日东方红睿玺热卖之后,有私募人士指出,希望东方红成为不多的长跑健将,而不是又一次造星造神运动;亦有公募人士表示,希望东方红能打破盛极而衰的魔咒,树立行业丰碑,而不是留下一地鸡毛。

  见顶还是良性循环?

  爆款频现的市场环境下,基金发行市场也出现了百只基金密集发行的盛况,但市场的警惕声音也随之而来。

  11月8日,北京一位基金分析人士指出,“公募基金的发行历史以来是关注市场情绪的重要指标,今天东方红睿玺受到如此疯抢,几乎可以算得上是狂热的程度,也让人对市场是否短期面临顶部感到一丝担忧,毕竟盛极而衰的情况市场是有经验的。”

  不过,也有业内人士提出了相左的看法。华南一位公募人士分析指出,“公募爆款的出现相对于整个发行市场而言还是少数案例,和股市见顶时公募集体发行狂热的程度还有很远的距离。”

  前述招商策略团队亦认为,从历史来看,公募基金发行份额介于20亿到40亿之间,对市场表现有利,但是如果发行规模过大,也可能昭示市场见顶。单从公募基金发行的数据来看,市场有可能进入良性循环通道。

  事实上,若具体到单个基金来看,在发行市场整体回暖之际,确实仍有不少基金发行成绩并不太如人意。例如11月成立的新华华丰发行规模为2.3亿元,而平安大华量化先锋发行规模仅有0.41亿元。

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