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网易三季报发布,转机来了?

2018-11-16 13:16  来源:财经365 本篇文章有字,看完大约需要 分钟的时间

来源:财经365

网易三季报发布,转机来了?对于每年的乌镇互联网大会,吃瓜群众们倒不太关心各位大佬们在会上发表了什么报告,而是更关心年复一年的乌镇饭局上又发生了什么样的故事。从第一届世界互联网大会开始,丁磊每次都要呼朋引伴,以味央猪肉迎客,以绍兴黄酒待友,于是被大家唤作是“丁磊饭局”。然而今年的互联网大会,热闹的饭局却不见了踪影,仿佛大佬们一时都低调了起来。

网易三季报

网易三季报


不过,饭总是要吃的,网络还是被丁磊、张朝阳、周鸿祎的河边小聚刷了屏。


有丁磊还有各位大佬站台,味央猪肉的名气也越来越大,连网易公司也被大家称作是“养猪场”。另外,网易的电商业务也办的是风风火火。一开始另辟蹊径,切入跨境电商的赛道,很快就坐稳跨境电商的头把交椅。接着推出的网易严选,与大牌制造商直连,主打高品质商品,“严选模式”的成功甚至引得阿里、京东纷纷效仿。


猪肉和电商,让佛性的丁磊仍然保持了一定的曝光度,但热闹的归热闹,再回到网易这家公司,你会发现,今年上半年网易六成收入来自于游戏收入,可见游戏仍然是网易的基本盘。不过,一谈到游戏,网易的故事就没那么精彩了。游戏业务增速下滑,甚至2017Q4和2018Q1连续两个季度出现负增长,网易游戏的故事似乎已经越来越难以讲述了。


基本盘的崩溃直接反应在了股价上,网易的股价从去年十二月份的376美元最多跌至今年九月份的184美元,已然腰斩。


每季度财报都是对公司过去三个月业绩的大考,亦会影响投资者对接下来股价走势的判断。那么,网易第三季度的业绩成色如何,又有哪些值得关注的点呢?

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网易三季报的成色



美东时间2018年11月14日盘后,网易发布了2018年第三季度的财务报告。网易2018年第三季度净收入168.55亿元人民币(24.54亿美元),同比增加35.1%;归属网易股东的净利润为人民币16亿元(约合2.324亿美元),同比下滑37%。


1、营收


图:网易2016Q1~2018Q3营业收入及增速

2017年以前是网易的高增速时期,主要源自于新发的几款游戏的优异表现。2017年开始,网易的营收增速明显放缓,像《阴阳师》、《大话西游》、《倩女幽魂》等游戏进入了成熟期,而新游戏暂时没有接上断档。至2018年第一季度,网易的营收增速滑至个位数。不过,最近两个季度,网易开始重拾增长。几款新游戏,《楚留香》、《荒野行动》、《影之诗》、《第五人格》有很强的变现能力,《魔兽世界》新资料篇的完美表现同样功不可没,为网易游戏注入了活力。


2、利润

网易在线游戏的毛利率为65.1%,而电商业务的毛利率仅为10%。随着电商业务在网易营收的占比越来越高,势必会拖累网易的毛利率。网易的净利率从2016Q1的31.6%下降至2018Q3的9.47%,这样高的下降幅度,除了毛利率下降可以解释以外,还有就是其三费支出节节攀升,新游戏、电商、网易云音乐等产品线的营销费用和研发费用都需要巨大的投入。

总的来说,第三季度网易营收重回快增长区间,是个好消息。而其净利润同比下滑37%,如果放在其他公司,当然是个大问题。不过对网易而言,“虱子多了不痒,债多了不愁”,这是网易连续第五个季度净利润下降,投资者的预期也已经降低了,相应的,其营收增速更加是外界所在意的事。

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