财经365讯,若房地产偿债高峰期遇上调控年，那么2018年，房企的日子或许比想象的更难过。如今看来，有境外融资渠道的房企忙着去境外找钱，没有这一融资渠道的房企，出现回流信托融资的迹象。
据克而瑞监测数据统计显示，2017年前个11月，108家房企融资总额为10014亿元，同比下降4%，占2016年融资总量的90%，预计全年融资总额相较于2016年持平或有小幅下滑。
克而瑞认为，2017年全年房企融资总量并未出现明显下滑，究其原因，主要是部分龙头企业融资力度较大所致，比如中国恒大、阳光城[股评]等企业。另外，其余超半数企业融资总量较于2016年出现大幅下降，这意味着，在融资环境日益收紧的情况下，中小房企可能面临资金危局。
境外融资规模扩大
2016年11月份以来，开发商的多种融资渠道被封堵，鉴于压低房地产行业杠杆率，降低金融系统性风险的考虑，境内融资渠道不再畅通。融资难遇上调控年，再加上销售回款低于预期，账上不再趴着可以拿去买理财产品的闲钱，偿债期迫近，调控没有放松信号。
种种迹象，让开发商嗅到了危险的气息。临近年底，不少房企都在忙着“找钱”，其中，借道海外融资是缓解资金压力的重要渠道。
事实上，在过去几年房企融资演变历史中，借道境外举债确实曾力挽狂澜，甚至数百亿元的永续债曾成就一个企业一跃成为行业龙头。
克而瑞称，据不完全统计显示，截至目前，2017年108家房企境外发债合计1993亿元人民币，占总融资额约两成，而2016年全年房企境外发债仅约626亿元人民币。如中国恒大、碧桂园、绿地集团等纷纷到海外进行发债。另据克而瑞监测数据统计显示，今年前11个月，房企境外融资规模达到2553亿元，占融资总额的25%，较2016年全年上升11个百分点，重新成为了房企的重要融资手段。
克而瑞分析认为，2016年由于国内融资环境宽松，企业更偏向于国内发债，境外发债的多为融资能力较强的规模房企，其中“TOP10房企”境外发债占比从2015年的31%大幅上涨到了2016年的53%。2017年由于信贷逐步收紧，扩张中的中型房企增加了境外发债，“TOP30-TOP50的房企”境外发债占比从2016年的8%增长到了38%，“TOP10房企”的比例则缩减到了36%。
然而，值得注意的是，这些境外的钱并不便宜。这些不便宜的钱最终将成为侵蚀房企利润的黑洞。