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恒大:规模之王成利润之王

2017-09-03 22:38  来源:搜狐焦点网 本篇文章有字,看完大约需要 分钟的时间

来源:搜狐焦点网

恒大上半年累计实现合约销售2440.9亿元,较上年同比增长72.2%;实现营业额1879.8亿元,较去年同期上升114.8%;毛利较去年同期上升171.7%至673亿元,实现净利润231.3亿元,较去年同期上涨224%。

在恒大交出一份完美的期中答卷后,恒大股价于8月29日开盘后持续上涨,涨幅超7%,中银国际也给予了恒大“强烈买入”评级。

规模之王成利润之王 战略转型初见成效

在几项核心指标增长之中,最受瞩目的当属净利润的增长。年中报显示,恒大毛利较去年同期上升171.7%至673亿元,实现净利润231.3亿元,较去年同期上涨224%。据搜狐焦点了解,此前行业盈利能力最强的中海上半年净利润约为184亿,万科和碧桂园的半年净利润则分别为73亿与75亿,这意味着恒大上半年利润已力压众多龙头房企,成为行业的新任利润之王。

“过去恒大是追求规模为目标,去年我们当老大以后,觉得自己给自己确立目标没有意义,因为目标第一、效率第二,实际上还是第二名,所以我们要追求效益。”恒大董事局副主席、总裁夏海钧在中期业绩会上如是说。

于是,在一众开发商纷纷在业绩会上宣布上调目标,冲刺规模时,此前一路猛冲的恒大却开始慢了下来,提出为毛利、利润的增长让路,并称从现在到2020年,恒大每年的土地规模将出现5-10%的负增长,同时负债率将降至70%左右。年初定下的4500亿目标,夏海钧也明确称今年不会再调整目标。

“许家印制定的转型方略,就是要打造跟以前完全不同的恒大:不仅要规模领先,更要兼顾增效益与降负债,这也是后规模时代行业霸主的新特征”,一位房地产分析师告诉记者。

恒大实现利润大增,一方面是由于销售高增长带动营业收入大增,大幅提升利润总额;另一方面,该公司近两年持续打造精品产品不断提升产品附加值,并通过标准化运营大幅降低了营销、管理、财务三大费用,实现利润率提升。

土地储备排名第一 恒大精准把握布局节奏

年中报显示,恒大土地储备达到2.7亿平方米,是中国房企土地储备最高的;第二,恒大覆盖了中国223个城市,是全国覆盖程度最广的地产商。

夏海钧解释称,土地疯涨的时候,恒大已经完成最原始的土地储备,即便五年内不买地,也可以保证未来几千亿的销售规模。

事实上,早在2010年,恒大就重点进军三四线城市,“农村包围城市”战略立竿见影,当年恒大的净利润比上一年增长6倍。但当其他房企之后纷纷杀入三四线城市拿地。此时已完成积累的恒大,又高瞻远瞩地做了下一个大动作。2013年,一二线城市的楼市回暖,三四线城市却库存高企,增长缓慢。恒大又提出从三、四线城市向一、二线核心城市转型。

正是准确踩准城市布局节奏,恒大积攒了丰厚的“弹药”。截至2017年6月30日,中国恒大总土地储备项目个数719个,分布于中国223个城市,覆盖了全部一线城市,直辖市,省会城市(除台北,拉萨外)及绝大多数经济发达且有潜力的地级城市,总建筑面积2.76亿平方米,土地储备原值为人民币4576.4亿元。其中,一二线城市土地储备原值达3324.2亿元,占比72.6%。

未来:增加三线土地储备 降低企业负债率

为确保公司的毛利率、净利率以及销售额的增长不会受到国家宏观政策的影响,今年恒大做出战略调整。其一,在土地储备上面,在一二线城市的布局降了一些,在三线城市略增加了些。其二,在减少土地购买、增加销售量、提升利润规模等系列措施后,恒大通过引入战投、提前赎回永续债以及发行美元债券极大地改善了债务结构,使得恒大负债率和杠杆处在低位。

继上半年成功引入700亿战投、偿清1129亿永续债后,恒大提出新的降负债率计划,恒大首席财务官潘大荣透露,到今年年末资产负债率将下降到67%左右,2018年末下降到60%左右,2019年末下降到55%左右。为此,恒大将通过实施土地储备负增长、引入第三轮300-500亿战略投资、以及增强盈利能力增加净资产三大措施实现负债率的进一步下降。

“如果只追求销售额,把别的企业的销售收入算到恒大是没有用的,恒大追求自身销售单价、销售利润、核心产品的效益。”夏海钧说。(原标题:恒大:规模之王成利润之王 利润大增249.6%)

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