财经365（www.caijing365.com）1月31日讯：A股雷声继续。昨天晚上，天神娱乐发布业绩预告，预亏78亿元，成为截至目前的“最大雷”。
- 1 -预计巨亏78亿
天神娱乐贡献的这颗雷，可堪载入A股史册。
根据公告，天神娱乐预计2018年净亏损73亿元-78亿元。这一亏损是什么概念呢？目前，天神娱乐的市值才44亿元，其15-17年的净利润分别为10.2亿、5.47亿和3.62亿元，3年净利加总也不够2018年亏。
近80亿的预亏损额，也让天神娱乐成为截至目前公告亏损额最大的A股上市公司。
对于亏损的原因，天神娱乐给出了三个理由：
1. 受宏观政策影响，子公司业绩下滑，对合并形成的商誉进行49亿元的减值准备；
2. 公司的投资标的业绩不达标，对出资份额减值准备8.2亿元，预计承担损失15亿元；
3. 对参股公司的股权投资，预计减值准备7.5亿元。
天神娱乐还表示，如果不考虑资产减值因素影响，公司2018年净利润约为3.77亿元。
- 2 -买买买埋下地雷
天神娱乐现在爆出的商誉雷，早在其2014年上市之初就已经埋下。
天神娱乐成立于2010年3月，以网页游戏发家。公开信息显示，公司创始人朱晔最初手中只有300万元的投资额，经过短短四年的运作，在2014年9月，当时还叫“天神互动”的天神娱乐，以24.51亿元的价格，借壳科冕木业，完成上市。
上市之后，朱晔就开始疯狂买买买。
仅2015年，天神娱乐就并购了妙趣横生、雷尚科技和爱普三家公司，拓展游戏业务疆域。2016年，天神娱乐又把版图拓展到了内容营销和影视行业。这一年，其又收购了内容营销平台合润传媒，还入股了微影时代、功夫影业。
据不完全统计，自2014年上市以来，天神娱乐共发起12起并购案，收购总金额逾120亿元，涉足影视、游戏、应用分发、互联网广告等板块。
最开始，大举并购对天神娱乐业绩的推动作用是显著的。据天神娱乐历年年报数据，2014-2017年间，公司营收节节攀升，历年增幅高达54.29%、97.85%、78.01%、85.17%；净利也极速增长，同比增幅高达66.15%、56.25%、50.99%、86.5%。其间，还制作出了包括《余罪》等在内的爆款影视剧。
不过，高溢价并购下的业绩增长，终究是经不起考验的空中楼阁。