保监会近日指出，保险行业存在部分保险机构资本失实、治理失效、投资失控、营销失信、数据失真等乱象问题。对此，保监会日前下发了《关于强化保险监管打击违法违规行为，整治市场乱象的通知》(下称《通知》)，针对行业乱象组织开展专项整治行动 。其中“虚假出资”与“违规险资投资乱象”是本次整治重点。
业内人士表示，激进险企以“资产驱动”的模式冒险博取高收益，已经背离保险基本属性，要坚决采取“股权穿透”与“投资穿透”措施给予全方位的强势监管。而在高压监管之下，不少险企因投资收益下降而出现了年度利润大幅下滑的现象。
整治虚假出资与激进投资
在此次专项整治工作中，排在首位的是“整治虚假出资，切实解决资本不实问题”。主要是集中整治险企股东利用险资自我注资与循环使用，通过增加股权层级规避监管、使用非自有资金出资与入股资金未真实足额到位或抽逃资本金等现象。
其中，保监会重点关注险企重点股东以下5种不正当方式入资险企：1。银行贷款及其他形式的债务资金；2。信托资金、委托资金等非自有资金；3。利用保险公司投资信托计划等金融产品的有关资金；4。利用保险公司存单质押获取的资金；5。通过质押保险公司股权获取的资金。
此外，对存在入股资金来源或股东关联关系申报不实，以及编制提供虚假材料等违规行为的股东，一经发现，保监会依法限制其相关股东权利，并限制其在保险业开展投资活动。
违规与激进的险资投资乱象，也是本次整治的重点对象。《通知》指出，要集中整治险资投资多层嵌套产品以模糊资金的真实投向，非理性连续举牌与利用险资快进快出频繁炒作股票，违规开展资金运用关联交易以向大股东和实控人输送利益，将短期资金集中投向非公开市场的低流动性高风险资产等险资运用乱象。重点检查资金运用比例合规、产品嵌套和杠杆投资、关联交易、重大股票投资和不动产投资等情况，严厉打击违法违规行为。
另外，《通知》要求险企完善治理架构，并针对存在的问题进行整改。特别是公司内部因控制权争夺导致无法正常经营，还有因决策机制缺乏制衡，造成大股东或实控人“一言堂”等情形。
采取“两个穿透”措施
实际上，险资投资是解决经营过程沉淀资金保值增值问题的方式和手段。保监会发改部副主任罗胜近日在公开场合表示，险资投资与保险承保同样重要，是行业的“两个轮子”。
罗胜引用数据指出，截至2016年末，保险业总资产15万亿，在金融业中的占比为5.3%，在社会经济建设中绝不是等闲之辈。“但个别险企将保费收取当作融资手段，以‘资产驱动’模式冒险博取高收益，背离保险基本属性，要坚决予以制止。”
新快报记者发现，在强势监管与低迷投资环境下，因投资收益率下降，2016年多家非上市险企利润出现大幅下滑。其中，泰康保险集团净利润84亿元，下滑20%。华泰人寿保净利润7060万元，与2015年3.2亿元相比，更是下滑近80%。主要原因是投资收益出现大幅下滑，数据显示，该险企2016年投资收益仅有7.6亿元，同比减少了近8亿元。而净利润只有5亿多元的友邦保险，2016年下降幅度也超过80%，直接原因也是投资收益下降了30亿元。
罗胜指出，险企在资产负债方面存在着“收益率错配”问题。保险资金具有逆周期性的特点，市场平均投资收益率降低时，保费收入易，保险投资难。反之，则保险投资易，保费收入难。如果市场可投资产覆盖不了资金成本，保险公司将出现利差损。如果产品实际利率达不到客户预期，保险公司将面临较大的退保压力，个别公司可能面临现金流不足的风险。
此外，险资的“期限错配”问题也较为突出。罗胜认为，由于国内金融市场缺乏大量久期长的固定收益资产，导致寿险业整体上负债期限长于资产期限，“目前久期在15年以上的资产缺口就达5.4万亿元”。中国保监会保险资金运用监管部制度处处长胡汇杰近日表示，“加强资产负债匹配监管，推进保险资金运用分类监管和差异化监管”是今年险资运用监管工作的重点之一。
对此，罗胜建议要采取“两个穿透”措施。一是“股权穿透”，重点对股东关联关系和入股资金进行穿透审查，避免保险公司被不当控制。二是“投资穿透”，确保险资投资真实安全，落实在实实在在项目上，而不是被挪作他用或向股东输送利益。