您的位置:股票 / 行情 / 概念 / 新股 研报 / 涨停 > 个股研究报告:格林美 钴价上涨利好业绩,打造新能源材料循环体系

个股研究报告:格林美 钴价上涨利好业绩,打造新能源材料循环体系

2017-07-21 18:51  来源:西南证券 作者:李佳颖 本篇文章有字,看完大约需要 分钟的时间

来源:西南证券

格林美(002340)

事件:近期钴价上涨幅度较大,公司股价上涨幅度亦较大。

钴产品量价齐升,利好公司钴业务发展:根据长江有色市场金属的数据,4 月以来国内钴价迎来又一轮上涨趋势,部分地区已达41.7 万元/吨,放长远一点看,从2016 年11 月本轮上行周期启动以来,钴价涨幅已超过80%,接近7 年历史新高。2016 年公司的四氧化三钴等电池材料约占总收入的26%,钴粉占比约为5.9%,钴片占比约为4.2%。公司的金属钴部分来源于回收渠道,价格低于直接采购,钴产品量价齐升有利于为公司业绩带来增长弹性。

打造新能源材料循环体系,构建新能源绿色供应链:公司全面布局“电池回收—原料再造—材料再造—电池包再造—新能源汽车服务”的循环体系。首先,以江苏凯力克和无锡格林美为中心,构造“凯力克—兴友—无锡格林美”动力材料产业链,目前四氧化三钴产能1 万吨,正极材料产能2 万吨(钴酸锂+三元材料);其次以荆门为中心建设1.5 万吨NCM 前驱体和0.5 万吨NCA 前驱体,NCM 前驱体批量供应国内主流市场,NCA 前驱体批量供应三星;以武汉为中心建设3GWh 动力电池包生产线,供应于国内东风物流车。

借电子废弃物与报废汽车回收领域的经验,积极探索动力电池回收利用:公司深耕回收领域多年,16 年电子废弃物拆解量突破1000 万台,拆解量同比提升20%。基于回收领域的经验,公司积极探索动力电池回收利用,已与比亚迪等车厂展开战略合作,并在天津静海区拟建动力电池再利用基地。随着国内首批大规模应用的动力电池进入回收期,公司提取布局抢占先机。

盈利预测与投资建议。预计2017-2019 年EPS 分别为0.15 元、0.19 元、0.26元,对应PE 分别为42 倍、33 倍和24 倍。未来三年归母净利润将保持56%的复合增长率,SW 金属材料行业估值中位数为30 倍,鉴于公司营收及净利润增速高于行业平均水平,给予公司2017 年47 倍估值,对应目标价7.05 元,给予“增持”评级。

风险提示:原材料价格或大幅波动的风险,产能建设或不及预期的风险。

(原标题:钴价上涨利好业绩,打造新能源材料循环体系)

免责声明:本网站所有信息,并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责,投资者据此操作,风险请自担。

阅读了该文章的用户还阅读了

热门关键词

为您推荐

行情
概念
新股
研报
涨停
要闻
产业
国内
国际
专题
美股
港股
外汇
期货
黄金
公募
私募
理财
信托
排行
融资
创业
动态
观点
保险
汽车
房产
P2P
投稿专栏
课堂
热点
视频
战略

栏目导航

股市行情
股票
学股
名家
财经
区块链
网站地图

财经365所刊载内容之知识产权为财经365及/或相关权利人专属所有或持有。未经许可,禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。

鲁ICP备17012268号-3 Copyright 财经365 All Rights Reserved 版权所有 复制必究 Copyright © 2017股票入门基础知识财经365版权所有 证券投资咨询许可证号为:ZX0036 站长统计