本文内容：股票|新凤转债是否桐昆翻版？ 辉丰公告似深不可测，下面一起来看下。
周二中美贸易摩擦出现转机，市场普涨，业绩优质个券明显走强。
周三市场将迎来岩土转债，同时新凤转债也将启动老股东确权。新凤转债发行方——新凤鸣主营民营涤纶长丝，是行业内龙头企业，情形更类似于桐昆！在油价走强的如今，打新是否有足够的安全边际？
最为值得关注的是辉丰转债。证监会对于公司立案调查公告让感觉深不可测！
01
新凤转债油价高相关性
海外油价周二再度走高，丝毫不顾川普颜面。即便周三凌晨有所下跌，仍维持高位震荡。
26日即将申购的新凤转债便是一个与油价密切相关的标的。
有个问题，新凤鸣发行的转债简称为何不是“凤鸣”？这应该比新凤更易接受。
新凤转债发行主体是上市公司新凤鸣，一家生产能力达到百万吨级别的民营涤纶长丝的龙头企业。
初始转股价格为23.74元/股，公司最新股价23.72元，伯仲之间。
接下来看看这家公司的所处的行业以及公司经营。
什么是涤纶长丝？主要是平日说的聚酯纤维。
涤纶长丝行业受宏观经济影响具有一定的周期性：国际原油价格的跌宕助推上游原料价格的波动；棉花价格的起伏影响家纺行业的需求变化，从而影响涤纶长丝的需求。
涤纶长丝生产所需主要原材料为 PTA 和 MEG。
涤纶长丝的上游为石化行业，PTA 和 MEG 为生产涤纶长丝的主要原材料，约占涤纶长丝生产成本的 85%左右。在涤纶长丝生产过程中，生产 1 吨涤纶长丝大致需要0.855 吨 PTA 和 0.335 吨 MEG。PTA 国内供应充足；MEG 则部分通过进口，部分通过国内大型石化企业生产来满足需求。
解释一下，MEG就是乙二醇！
应该说，公司整个业务受原油价格影响最为敏感。
此外，中美贸易战似乎也有些许影响。
因为，涤纶长丝行业主要受下游纺织品行业的需求变化影响。近年来，国内纺织品市场需求和我国纺织品出口直接带动了涤纶长丝的消费。虽然我国纺织品市场需求规模较大且需求量保持增长，但我国纺织品的出口量仍然较大，纺织品的出口情况变化会对涤纶长丝行业造成重大影响。
2018年公司有何看点？
2018 年，股票方面公司将继续推进中欣化纤年产 28 万吨改性纤维整合提升项目、中维化纤锅炉超低排放节能改造项目、年产 4 万吨差别化纤维柔性智能化生产试验项目、中石科技年产 26 万吨差别化纤维深加工技改项目、湖州中石科技有限公司年产 45 万吨功能性、共聚共混改性纤维项目等建设，要做好设备的验收、大件设备到场时间的协调，在追求速度的同时兼顾质量与安全，确保产能项目在 2018 年顺利投产，进一步扩大公司生产规模，提高公司绿色制造水平和智能制造水平。
积极推进 PTA 项目建设，完善公司产业链。目前，公司已经基本完成 PTA 项目审批、备案等前期准备工作。2018 年，公司将积极稳妥推进 PTA 项目建设，完善公司产业链，以增强公司综合竞争力。
从这角度看，公司与桐昆股份业务极其相似！桐昆发行了EB的，同时也有转债预案。
从国际视角看，更厉害的对手是印度信赖公司还有台湾地区的南亚塑胶公司。此外才是国内的桐昆、荣盛、恒逸、恒力等。
整体看公司涤纶长丝仍处于景气周期，年报归属于母公司的净利润是15亿元，同比增加100%。
应该说如果公司能够转移成本，公司产品价格大周期与油价拟合度很高！
02
辉丰立案公告似乎深不可测
首先公司股债双杀。周二延续了周一的跌势，在市场走强的背景下，放量走弱。
而公司晚间发布的公告显示，此次“环保门”似乎有点深不可测！
这个公告很牛掰的地方是，提及了股票上的退市风险。
如果单纯看，辉丰转债到期收益率已经高达6%，低于没有考虑信用风险的纯债价值！但是一旦退市，所由此前分析都将鸡飞蛋打！
此时将考验投资者定力以及风险意识。
提示：岩土转债25日上市（作者：西塔金融 来源：雪球 著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。）
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