份后开始反弹，餐饮旅游、房地产板块为这一类型的代表；其次，主题投资活跃，概念热度回升。在苹果公司新产品发布预期推动下，苹果新产品涉及的无限充电、AR等技术的相关主题公司股价反复活跃；新能源汽车主题在利好信息的刺激下，产业链上、中、下游相关公司在9月表现强势。随着主题投资热度的回升，9月两市涨停个股平均家数上升到了50家左右。最后，有色、煤炭、钢铁等周期板块在涨价效应的刺激下继续走强。而家电、金融等年内积累了较大涨幅的板块表现不佳，领跌大盘。
曾宪钊：自9月4日起，涨幅靠前的板块为旅游、电机、造纸、水泥、半导体等，一方面，周期行业正在分化，一部分受益去污染、去产能且价格传导路径通畅的二级子行业仍然表现较好；另一方面，受益于旅游、新能源车、消费电子等偏消费类的中下游行业开始表现，而新兴产业的政策扶持正是提振相关中小市值公司的主要原因，整体来看，市场风格从偏周期股的一九现象转为周期分化与新兴掘起并行。
最近两周以来，股指已处于上升后的钝化期，如果创业板无法接力，市场不排除主动调整来消化获利盘，但股权质押的新政出台，并没有引发投资者恐慌，显示投资人持股心态尚可，因此，在这一阶段的震荡期中，相对安全的策略为介入底部的股票，等待补涨。从行业角度来看，持续增长的大消费类行业及细分行业龙头公司仍是能抵抗滞胀的最佳品种。
中国证券报：伴随量能放大，市场有声音认为“牛市来了”，结合资金面等因素看，下阶段场内热点会是什么？
魏颖捷：今年A股运行节奏有点像2013年，只是主角从创业板换成了主板。今年资金关注的焦点是确定性。在宏观经济很难出现趋势性回落的情况下，前两年通过押注无风险利率下行、风险偏好提升估值的逻辑不再适用。全球货币政策回归中性预期增强，确定性将取代风险偏好成为关注焦点，主要可以从产业发展趋势的确定性、上市公司业绩的确定性入手。
产业趋势确定性的逻辑如近期的新能源汽车产业链，类似的产业链还有人工智能、AR、智慧城市等，与过往题材炒作模式不同，未来热点更多会以产业链挖掘为主，产业链的上下游如芯片、元器件制造、系统集成等都会有机会。基本面的确定性主题仍会以周期为主的蓝筹股为主，由于上述品种的盈利改善仍会延续，至少今年年报超预期的概率很大，加上“一带一路”、国企改革等催化剂，如铝、草甘膦等资源类品种、券商为代表的非银金融仍有机会。
余纯：从历史经验看，牛市需要基本面、资金面发生明显的积极变化才能促发，目前看这两方面均表现平稳。部分投资者认为上游原材料价格大幅上涨是终端需求拉动，但8月份工业增加值等经济数据均低于市场预期，显示大宗商品涨价可能主要是受环保、供给侧改革推动下的限产影响，终端需求仍未大幅回暖。
从PPI、CPI背离走势看，上游周期品涨价成本可能大多被中下游公司承担，尚未传递到终端消费者。政策面可能有相关措施推出，对冲涨价可能给经济整体运行造成的不利影响。建议谨慎对待已经累计了较大涨幅的周期板块。
从公司业绩、行业估值等因素看，金融，白酒、白色家电等消费白马依然最为稳健，另外这两大板块也最受境外资金青睐，建议持续关注。另外，进入四季度，公募基金等机构投资者的排名竞争日趋激烈，年内涨幅小的板块在信息面、均值回归效应刺激下获得资金关注概率增加。回顾9月份的行情，此种迹象已经显现，后续可以继续重点关注具有上述特征的房地产、汽车、建筑等板块。
曾宪钊：由于8月份经济数据欠佳，股指还难以快速突破，“慢即是快”的特征还将延续。从投资者角度来看，震荡市中做阶段性热点和持有护城河、高ROE、能持续长的公司都是赚钱之道。阶段性热点往往是宏观政策、微观公司及市场情绪的结合，赚的是共振的钱，现阶段新兴产业的刺激政策、地域经济政策、去产能政策下，雄安、政府采购受益、人工智能与智慧城市等大数据应用、高污染行业龙头等热点仍可关注。持续增长类公司赚的是企业确定性成长的钱，由于全球都面临货币政策偏松环境下的需求不足，近期PPI向下游传递后，也面临引发需求不足，将倒逼企业通过特许经营权、技术创新、产品创新来提升护城河，打造特斯拉、苹果、王者荣耀、战狼2这样的现象级产品来平抑需求弹性，在手游、轮毂电机、消费金融、食品饮料、生物医药等子行业更值得关注。获取更多财经资讯，请关注财经365！
