独家:6月20日早参猛料必看 今日股市行情一览

　　目录：
　　一、全球财经要闻消息面
　　【险资】：记者从多位业内人士处获悉，在今年上半年A股行情收官之际，多家保险机构召开内部年中策略会，定调下半年投资战略
　　【MSCI】：投资者们正押注中国A股将在本周被纳入MSCI的基准指数。在决定公布前，摩根士丹利中国A股基金升至2015年12月来最高
　　【煤电重组】：自中国神华（601088）和国电电力（600795）6月5日宣布停牌筹划重大事项后，日前，双方再次同时发布公告称，正在筹划重大资产重组，将继续停牌至7月4日


　　二、机构情报及市场机会前瞻
　　1、【五大机构情报】公募；险资
　　2、【热点板块前瞻】：卫星导航、虹膜识别
　　三、今日机构、游资最看好的股票
　　1、西部建设（002302）：浙商绍兴解放北路及华泰泰州中心大道游资封板
　　恒基达鑫（002492）：申万扬州扬子江中路及兴业广西分公司游资封板
　　2、【机构评级变动】：片仔癀(600436) 尚品宅配(300616)
　　

【每日财经、证券要闻连连看】
　　【PPP项目资产证券化】：财政部、央行、证监会近日联合发布《关于规范开展政府和社会资本合作项目资产证券化有关事宜的通知》。通知要求，要分类稳妥地推动PPP项目资产证券化，严格筛选开展资产证券化的PPP项目，重点支持符合雄安新区和京津冀协同发展、“一带一路”、长江经济带等国家战略的PPP项目开展资产证券化。

　　【法律法规】：《中华人民共和国统计法实施条例》已经2017年4月12日国务院第168次常务会议通过，现予公布，自2017年8月1日起施行。　
　　【货币政策】：据人行公告，央行19日开展1200亿元逆回购操作，因当日仅有100亿元逆回购到期回笼，故实现净投放1100亿元。进入6月以来，央行流动性投放力度明显加大，月初即完成对全月到期MLF的加量续做，近期则持续通过逆回购操作实施净投放，特别是投放28天、14天等跨过月度税收征期乃至跨月末的资金。

　　【数字货币】：货币金银局官网发布《关于冒用人民银行名义发行或推广数字货币的风险提示》。

　　【信用保证】：上证报一个月前报道的“保监会拟发文规范信保业务”一事，终于落地。为规范信保业务经营行为，防范金融交叉风险，保监会昨日下发《信用保证保险业务监管暂行办法》(下称《办法》)，向社会公开征求意见。

　　【银监会】：6月19日，银监会披露，河北省首家消费金融公司——河北幸福消费金融公司获准开业。至此，持牌的消费金融公司增至21家。　　
　　【电商零售】：社科院中国财经战略研究院日前发布2017年中国电子商务半年报。报告显示，2016年12月—2017年5月，网上零售额总额达到30229亿元，首次在连续六个月内突破3万亿，相比上年同期增长35.3%，为中国电商零售同期的最高纪录。

　　【房贷】：虽然监管重拳频出，但是违规涉房贷款却并未销声匿迹。今年以来，已有多家银行因此类行为收到监管罚单。据记者不完全统计，今年上半年，监管部门开出的剑指“涉房贷款”违规(包含信贷违规流入楼市、土地市场)的罚单已经超过了20例。

　　【精准扶贫】：中国证监会办公厅副主任曾彤表示，证监会集聚资本市场各方力量合力攻坚精准扶贫，不仅坚持定点帮扶，把金融扶贫的理念输入贫困地区，而且坚持长效机制，把证券系统的关爱带入贫困地区。

　　【可转债】：就《上海证券交易所上市公司可转换公司债券发行实施细则》公开征求意见。　　
　　【并购重组】：据统计，6月份以来，重组过会案例总计已达12家，且上周的4家上会企业重组审核均获通过，而本周还将有5家企业的重组申请上会。以此计算，6月（还未统计最后一周）的重组上会家数已接近今年前5个月月平均上会家数的两倍。由此可见，并购重组市场逐步回暖，那些符合产业政策、有利公司发展的并购案例数量有望持续增加。　
　　【险资】：记者从多位业内人士处获悉，在今年上半年A股行情收官之际，多家保险机构召开内部年中策略会，定调下半年投资战略。目前它们的初步判断是：下半年A股机会可能比上半年更多。

　　【MSCI】：投资者们正押注中国A股将在本周被纳入MSCI的基准指数。在决定公布前，摩根士丹利中国A股基金升至2015年12月来最高。根据MSCI此前提出的一项缩小化方案，可能纳入的A股股票数量从448支减少到了169支。根据最新的考虑，人民币计价的A股在指数中所占的建议权重也削减了一半，下调到了0.5%。

　　【恒指】：昨日，受港交所上周五发布市场改革方案，拟给新经济公司“开绿灯”的消息提振，恒指在上周整体下跌1.55%之后出现反弹，单日涨幅达1.16%，创下一个月以来的单日最大涨幅。

　　【煤电重组】：自中国神华（601088）和国电电力（600795）6月5日宣布停牌筹划重大事项后，日前，双方再次同时发布公告称，正在筹划重大资产重组，将继续停牌至7月4日。

　　【东航物流】：备受瞩目的东航物流引入战投一事终于揭晓答案，东航集团让出绝对控股权，联想等4名投资方及员工持股层合计拿下55%股权。这是国家首批推进的七大领域混合所有制改革试点在民航领域首度实现“落地”。

　　
　
　　
【国际市场】
　　【Survation民调】：目前大多数英国人都希望就退欧举行二次公投；69%的被调查者反对“硬退欧”，反对英国离开欧盟关税同盟。

　　【英国首相特雷莎·梅】：警方已经确认发生在伦敦附近清真寺的汽车冲撞人群事件为“潜在的恐怖袭击事件”。

　　【法国】：议会选举初步计票结果，新总统马克龙所领导的“前进运动”在国民议会的总共577个议席中赢得355个，取得压倒性多数席次。

　　【卡塔尔石油公司CEO】：虽与阿联酋关系破裂，卡塔尔不会停止供气。

　　【沙特能源部长】：沙特在4月和5月OPEC减产协议的履约率高于100%。

　　【韩国财长】：韩国通胀面临包括食品价格上涨等在内的风险；韩国通胀率可能在第四季度后放缓至1.5%左右的水平。

　　


【新股申购提醒】
　　『志邦股份』：6月20日在上交所进行申购，申购代码603801，申购上限1.6万股，申购价格23.47元，主营定制家具产品。



【股指期货】
　　期指成交持仓方面，IF1707成交14329手，持仓25766手，日增仓1643手；IH1707成交8859手，持仓17430手，日增仓1421手；IC1707成交13114手，持仓23196手，日增仓1603手。

　　期指升贴水方面，IF1707贴水23.67点，IH1707贴水15.32点，IC1707贴水51.41点。

　　外盘方面，截止收稿，A50E06报11097.5点，涨幅为1.07%；成交12.99万手，持仓61.35万手。



【A股气象预测】

　　综合来看，6月20日周二A股市气象预期：晴。

【五大机构情报】
　　【公募】年初以来A股呈现明显的“二八分化”格局，代表优质白马股的上证50不断创出阶段高点，代表成长股的创业板指则连续下跌。对此，业内人士认为，三大原因共振促使上证50等白马价值股走出一波凌厉的上涨行情。首先，白马股估值低，符合监管层倡导的价值投资理念；其次，中小创股票整体估值较高，市场上的存量资金只能选择买入低估值的价值股；最后，A股纳入MSCI指数的预期增强，有利于蓝筹股的估值水平进一步抬升。

　　【社保基金】据中国证券投资基金业协会近日发布的5月份私募登记备案月报，截至5月底，基金业协会已登记私募基金管理人19112家，已备案私募基金54541只，实缴规模9.22万亿元。其中，管理规模大于100亿元的有166家私募机构，与去年底相比增加33家，管理总规模约2万亿元。随着管理规模的急速增长，这166家私募的投资取向备受关注。数据表明，7只股票国家队先锁定，私募基金后跟进；另有12只股票成香饽饽，百亿元私募与国家队“共进一餐”。从一季度国家队的持股情况看，比较侧重于介入券商、银行、地产、电力等有业绩的权重股，比如介入了江苏银行、绿地控股、东兴证券、桂冠电力等个股。钱投顾提供的数据进行了一番梳理，发现有7只股票是先有国家队进驻，后有私募进驻，包括华润三九、任子行、科隆精化、正业科技、厚普股份、重庆啤酒、国投电力等。其中，北京和聚投资管理有限公司旗下的和聚鼎宝对冲母基金入围3只股票，跟随国家队特征明显。

　　【险资】5月以来，保险机构对上市公司调研多集中在工业机械、金属/非金属、家庭装饰品、电子设备和仪器等行业的个股上，部分公司受到多路险资的关注，陆家嘴国泰人寿、东吴人寿保持着较高的调研活跃度，多只工业机械、电子设备与仪器相关概念股更是引发了保险机构的密切关注。


【热点板块前瞻】
　　【卫星导航】：据媒体报道，基于北斗定位系统的手机、手表、智能穿戴、地网终端等应用产品已开始投产，预计于今年10月份左右上市，这些北斗终端产品具有比GPS更精准的定位功能，范围可以精确到两厘米。我国北斗卫星导航系统正迎来密集发射期，预计明年率先覆盖“一带一路 ”国家并提供基础服务，2020年前后全面建设覆盖全球的服务能力，可为全球用户提供导航定位服务。

　　建议关注：中国卫星（600118）、合众思壮（002383）、海格通信（002465）
　　【智能语音】：据外电报道，苹果和谷歌正进行更深入的合作，为iOS版谷歌助手开放更深入的系统集成。苹果和谷歌正在进行深入的合作，为iOS版谷歌助手开放更深入的系统集成，预计在未来iPhone用户可以选择用谷歌助手完全替代苹果语音助手Siri。

　　建议关注：科大讯飞（002230）、国光电器（002045）
　　【直播】：19日腾讯旗下的NOW直播推出激励原创内容生产者的“双十亿”生态扶持计划，计划投入二十亿，包含十亿元专项资金和价值十亿的腾讯资源，对其生产者进行奖励。NOW直播将扶持有制作能力的主播制作精品直播内容，并探索从单一打赏到多模式的盈利模式。

　　建议关注：恺英网络（002517）、宋城演艺（300144）
　　【腾讯概念】：腾讯近日正式重启关闭许久的QQ群官方认证系统，由之前的免费申请变成付费申请，每群每年300元。认证需要一次性支付300元/次的认证审核服务费，并不以认证成功为前提，不支持退款。与此同时，微信小程序里开始出现广告营销。

　　建议关注：新国都（300130）、波导股份（600130）
　　【广州新政】：近日，广州市政府印发《关于提升城市更新水平促进节约集约用地的实施意见》。《意见》立足于将城市更新作为广州城市建设的大战略、大规划来谋划和设计，提出多项创新措施：鼓励产业转型升级，旧厂房变身新产业、新业态的，5年内免收地价；推进城中村全面改造，允许自然村作为改造主体申请全面改造等。

　　建议关注：珠江啤酒（002461）、广州浪奇（000523）
　　【虹膜识别】：据外媒报道，苹果WWDC大会上公布了iOS 11的VRKit工具，其中对于AR以及人脸识别技术的支持，让很多业内人士所关注。现在苹果供应商Largan透露，苹果iPhone 8上将会内置3D传感器组件，用来进行用户的面部识别和虹膜识别功能。

　　建议关注：苏州固锝（002079）、欧菲光（002456）

【机构游资动向】
　　云图控股（002539）：华泰舟山解放东路及中信淄博分公司游资封板，一机构买入1152万
　　盛天网络（300494）：中建投杭州庆春路及长江上海东明路游资封板，一机构卖出943万
　　新五丰（600975）：中信上海漕溪北路及华龙重庆新华路游资封板，一机构卖746万
　　岷江水电（600131）：中信上海漕溪北路及广州上海杨高南路游资封板
　　四川九洲（000801）：中信上海漕溪北路及东方义务工人西路游资封板
　　西部建设（002302）：浙商绍兴解放北路及华泰泰州中心大道游资封板
　　恒基达鑫（002492）：申万扬州扬子江中路及兴业广西分公司游资封板
　　邦讯技术（300312）：东方桂林中山中路及民生河南分公司游资封板
　　华自科技（300490）：中投南京太平南路及浙商临安万马路游资封板
　　汉鼎宇佑（300300）：银河上海漕宝路及广州杭州建国北路游资封板
　　智能自控（002877）：银河重庆民族路及华泰孝感长征路游资封板
　　名雕股份（002830）申万瑞安安盛路及财通青岛海尔路游资封板


【机构评级变动】

　　【片仔癀(600436)】　　　
　　产品进入新一轮提价周期，预计持续5年以上，涨幅可能接近100%。上一轮提价自2008年开始至2012年持续5年，终端价格从200元左右上涨到超过400元，涨幅在一倍左右。2012-2015年片仔癀国内价格保持平稳。2016年6月底，时隔四年之后终端价格首次上调，从460元/粒上涨至500元/粒；2017年6月底，终端价格从500元/粒再次上涨至530元/粒。我们认为本轮提价周期与上一轮类似，有希望持续5年以上，终端价格涨幅可能接近一倍。　
　　片仔癀在细分领域处于垄断地位，原材料稀缺具备涨价动力。片仔癀在保肝护肝领域没有竞争对手，与片仔癀师出同门的八宝丹，无论是适应症还是定位都与片仔癀存在较大差异。品牌中药呈现类似于吉芬商品的特征，价格上升反而刺激了需求，片仔癀消费者多是年收入50万元以上的高端人群，对价格敏感度低。片仔癀核心原材料为天然麝香，其价格从2010年到2016年上涨3倍，达到450元/g。一头雄麝年产香20g，养殖费用浮动成本为每头2000元，目前养麝基本是微利，长期价格看涨。原材料价格的持续上涨提供了片仔癀价格上涨的持续动力。　
　　积极开拓华北、北京市场，打破文化区域限制，未来有望量价齐升。片仔癀在华东、华南区域认可度明显高于其他地区。根据公司2016年报，剔除了医药商业的影响，华东、华南区域销售额占比分别为59%、22%，华北收入占比仅为7%。随着闽系商业精英、政治家近年来的崛起，作为福建文化的杰出代表、福建三宝之一的片仔癀，有望借此机会增强在华北地区的品牌影响力。经测算目前片仔癀每年固定客户25万人左右，假设在华北的认知程度与华东地区接近，未来固定客户有望提高至40万人左右，即时片仔癀有望迎来量价齐升。　　
　　部分经销商库存不足三个月，母公司预收款项同比增长5倍。公司对终端库存的掌控力较强，目前部分经销商库存紧张，有些已经不足三个月。公司历史上采取现款现货的销售模式，通过分析一季报发现，母公司预收款史无前例的达到5600万元，2016年第四季度为2600万元，此前该指标长期处于百万元水平。我们认为片仔癀的下游需求旺盛，经销商补库存的意愿强烈，片仔癀产品存在较强的涨价预期。　　
　　消费升级、品牌中药再估值，强调原有评级增持。经测算如果终端价格上涨20%，将贡献2.0亿左右净利润增量。不考虑提价，我们给出公司2017年-2019年净利润预测，分别为7.55、9.75、12.63亿元，EPS分别为1.25元、1.62元、2.09元，对应PE为44、34、27倍，强调原有投资评级增持。　
　　风险提示：片仔癀终端销售量不达预期；华北市场开拓进度不达预期。（.申.万.宏.源）

　
　　【尚品宅配(300616)】
　　事件：　
　　近期我们参观了公司佛山工厂，并就经营近况进行了交流，进一步了解了公司大规模定制流程和生产方式，以及未来战略规划。　
　　评论：　
　　1、立足全屋定制，大规模非标定制生产优势领先
　　从家具软件企业起家，公司的家居行业软件从最开始便立足于全屋定制，以软件设计为核心竞争力的尚品宅配没有明显品类短板，能够实现真正意义上的全屋定制，客单价较高。一季度，公司衣柜、橱柜和系统柜收入占比分别为27%、9%和64%，体现了公司较强的全屋定制能力。另一方面，高比例的系统柜因需要更多的非标板材，对于生产排单、揉单、智能分拣等大规模非标准化的生产加工能力，也提出了更高要求，而多年的运营积累已逐步形成公司制造端的护城河。　
　　2、加盟渠道快速扩张，收入贡献有望提升
　　一季度，公司直营和加盟分别实现了23%、31%的同店增长，至今增速持续较好水平。同时，公司以往在定制家具行业中采用与众不同的重直营模式，直营收入占比高达5成；而今年开始，明确在持续优化直营效率的同时，充分重视加盟渠道建设，截至5月末，门店总数已超过1300家，其中，直营门店净增3家至79家，加盟店增幅超过140家。预计全年直营店扩张放缓，直营店在前两年快速扩张后将于17年逐步过度为店效释放；加盟店净增300家以上，加盟渠道收入贡献有望提升。　　
　　3、逻辑理顺，净利率提升拐点在即，维持“强烈推荐-A”评级
　　公司经营战略以收入优先的同时，兼顾运营效率提升带动利润加速增长：1）今年积极投入资源跑马圈地，通过内生优化持续提升单店产出，预计同店增长有望维持较高水平，为全年收入较好增长提供保障；2）直营门店扩张放缓，加盟渠道加速渗透，明年起渠道红利有望逐步释放，带动整体规模再上台阶；3）同时，加强生产优化、员工管理和费用控制，提升净利率水平。上调公司2017~2019年EPS分别至为3.41元、5.07元、7.06元（原预测分别为3.10元、4.24元、5.96元），净利分别同比增长44%、49%、39%，维持“强烈推荐-A”评级。　
　　风险提示：地产调控加剧、加盟商开店进度慢于预期。