冷冲压成型复合硬片具有行业内领先的技术水平和产品质量，2016年毛利率高达50.36%，是公司最主要的营收和毛利来源，毛利贡献率达到66.95%。SP复合膜和PTP铝箔虽然毛利贡献相对较低，但满足了客户特定需求，对公司业绩起到一定支撑；其他类产品体量较小，但丰富了公司的产品结构，是公司未来可能的增长点。近年来公司不断调整各产品比重，使得收入基本不变的情况下，综合毛利率从2014年的35.07%上升到2016年的38.69%，盈利能力持续提升。
4，海顺新材财务状况
目前公司毛利率基本维持在35%左右，主要产品冷冲压成型复合硬片（主要内销）的毛利率高达50%，上半年铝价大幅上涨基本对公司的毛利率影响不大。其他产品如SP复合膜等占比不多，毛利率基本在20-30%的范围波动，净利率在20%左右，维持较高水平。公司产品分为内销外销两部分，两者占比在4:1左右。毛利率差异较大，内销毛利率高于外销，主要是外销的竞争对手多为成熟的国际药包企业，需要公司低价竞争，故毛利率较低，大约在20-30%左右。内销产品需要提供一些非标的、附加值较高的服务，毛利率较高，在40%以上。
公司2017年实现营业收入3.76亿元（+24.68%），实现净利润6581万元（+1.87%），扣非净利润5708万元（-4.22%），对应EPS为0.98元。主要原因是：2017年公司主营产品冷冲压成型复合硬片毛利率高达48.88%，是公司最主要的营收和毛利来源；调整产品结构，盈利能力持续提升；受益于政策驱动，继续保持行业领先优势；另外公司2017年度非经常性损益为873万元。公司拟向全体股东每10 股派5.00 元（含税），同时以资本公积金向全体股东每10 股转增5 股。
5，海顺新材估值分析
公司前期的募投项目大约带来6600W净利润，达产后估计总净利润在1.2-1.4亿左右。按照乐观估计35倍计算，未来两到三年可能达到的市值约在49亿左右（最大），还有较大增长空间。
海顺新材属于小市值大成长的品种，但市场变化快速，且公司募投项目的进展具有不确定性，投资者进场要谨慎。更多股票资讯请关注财经365官网！
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