从7月31日东软载波和汤臣倍健的表现来看，证金公司入主上市公司前十大股东对股价点金效应在弱化。另据不完全统计，通过沪、深股通北上的互通资金在二季度与证金公司调仓方向大体一致，最新数据显示至少7家证金概念股已经被互通资金减持。
操作趋同
据不完全统计，目前已披露2017年中报的上市公司中，浙江龙盛、华策影视、陆家嘴等9家获证金公司新进成为前十大股东，或环比增持，第二季度互通资金对这些证金概念股基本保持同步加仓。
2017年中报显示，证金公司增持浙江龙盛至4.89%，持股对应最新市值达到17亿元，仅次于贵州茅台和陆家嘴。另外，中欧中证资管计划也新进成为公司第10大股东。
结合港交所数据来看，沪股通持有浙江龙盛比例从一季度末0.31%增至0.43%，虽然持仓小于证金公司，但调仓方向同期保持一致。而业绩显示，浙江龙盛上半年归属于上市公司股东的净利润10亿元，同比增长4.83%。
另外，二季度证金公司新进华策影视、昆仑万维、东软载波、汤臣倍健、苏交科等上市公司，上述公司也全部获互通资金增持，不过持股比例均未超过1%。
不过，两方资金在贵州茅台上出现分歧。
作为互通资金成交活跃股，沪股通近一年来累计买入贵州茅台近20亿元，继今年一季度减持后，二季度沪股通又增持至6.01%，而证金公司连续5个季度减持茅台，持股比例降至1.97%，社保基金也进行了减持。港交所披露的数据显示，三季度来沪股通持续增持贵州茅台，最新持股比例已经达到6.24%，对应市值已经达到378亿元。
调仓过半
港交所每日更新前个交易日数据。从最新更新数据来看，进入第三季度，互通资金已经活跃调仓超过半数前述证金概念股，增持6家，减持7家。其中，昆仑万维、东软载波和汤臣倍健作为证金公司新晋创业板公司，均已被减持。
从股价走势来看，目前证金公司入主成为主要股东，对上市公司特别是创业板公司的“点金”作用已经弱化，而机构席位频频趁高出货。
2017年中报显示，东软载波和汤臣倍健分别获证金公司新进为第六大、第三大股东，7月31日公司股价分别下跌3.66%和微涨0.28%。获“国家队”新进的华策影视，同日股价也收跌。
上周昆仑万维中报披露获证金公司新晋主要股东后，公司股价已累计上涨约27%。而同期机构大幅出货。龙虎榜数据显示，7月27日、7月28日，昆仑万维被机构专席累计“出货”约10亿元，其中单次机构席位最高出货高达5.68亿元。
另外，证金公司新进的苏交科27日也登龙虎榜，4家机构合计出货约1.34亿元。当日，苏交科股价涨停。
扩展：军工政策利好叠加业绩成长
最近10个交易日，中证军工指数上涨3.31%。机构人士指出，政策利好持续释放，同时符合宏观发展趋势，因此看好军工行业中长期走势。
根据数据，截至7月31日，中证军工指数今年以来跌幅约15.33%。但7月18日到31日最近10个交易日，中证军工指数上涨3.31%。
从宏观层面来看，兰乔认为，预计未来10年军工行业将以10%至15%的增速持续稳定增长。
今年以来，在风险偏好发生变化的市场环境中，国防军工行业个股大幅下跌。鹏华基金量化及衍生品投资部量化业务副总监余斌表示，当前，从估值指标来看，多数军工板块个股已处于历史底部甚至最低位置，行业超跌情况明显。同时，军工是一个国家工业制造水平的体现，通常占领着高端制造的制高点。我国军工企业始终处于向上的行业景气中，基本面的持续改善没有弱化迹象。
中信建投证券指出，从板块估值方面分析，军工板块整体估值为82倍，处于历史中上水平。从上市公司属性来看，军工集团下属上市公司估值水平为104倍，高于军民融合类上市公司64倍的估值水平；分板块来看，船舶板块、材料及加工板块估值高于整体水平，国防信息化、航天板块估值水平与整体相近，地面兵装、核电与航空板块估值水平较低。
博时军工主题股票基金经理兰乔此前在接受中国证券报记者采访时表示，从基本面来看，军改当前进入了新阶段，预计下半年开始军品装备采购依据新编制体制运行，军品交付进入景气周期。
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