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2021四季度股票怎么炒?十家基金公司策略!

2021-10-13 14:15  来源:财经365 作者:李静 本篇文章有字,看完大约需要 分钟的时间

来源:财经365

财经365(www.caijing365.com)讯,黄金秋十月,A股市场已经开始四季度收官。在经历了前三个季度的跌宕起伏后,股票市场将如何演绎?哪一块有望企稳反弹?公募基金又将采取什么投资策略?

2021四季度股票怎么炒?十家基金公司策略!

2021四季度股票怎么炒?十家基金公司策略!

关于这些问题,记者采访了南方基金、博时基金、平安基金、万家基金、创金合信等十家基金公司,对四季度行情进行了展望,以供投资者参考。

受访公募普遍认为,四季度A股将保持震荡态势,结构性机会依然突出。当前部分调整充分的赛道已经具备了左边的布局价值,随后在“四季度效应”的催化下,市场风格或会进一步平衡。在A股的投资策略上,短期建议关注中美缓和(电子、汽车、机械等)和超预期的三季报告(电新、交运、煤炭、医药等),以及传统板块估值修复和风格再平衡的需求。

中期及长期公营基金将持续抱持大方向,“以长打短”,继续逢低布局,以“专精特新”和科创“小巨人”为代表的优质成长核心。

四季度总体保持震荡

结构机遇占主导

前言:四季度A股市场走势,多家基金公司认为大概率震荡仍为主题。公营企业对四季度行情总体持乐观谨慎态度,预期市场结构性干扰因素依然存在,但不存在系统性风险。

创金合信基金认为,国内经济下行压力与抗风险压力并存。联邦储备局在9月份释放了鹰派信号,taper的步调可能比市场预期更快。但国内CPI压力远低于美国,货币政策仍有一定调整空间,大概率将按照自己的节奏,整体保持中性偏宽松的格局。此次中央银行例会更加注重货币、财政、产业、监管等政策的配合,表明当前房地产市场及限产相关政策所带来的下行压力,或许不能完全依靠货币政策进行对冲,而是需要各方面政策的协调。

博时基金称,目前A股整体估值处于一个合理的位置,与历史相比不极端。截至2021年9月23日,a股淘汰金融和双桶油、创业板指数和沪深300最新PE(TTM)仅高于2010年以来的58%,主要估值平均值。PPI-CPI创出新高带动第三季净利率持续上扬,加上整体估值合理,博时基金认为A股四季度整体震荡仍以区间震荡为主。

平安基金预计四季度国内经济下行压力大于向上的机会,国内资金利率有望再一次因货币宽松而向下,且价格因素频繁变动,市场将呈现热点散发、震荡格局。不过,就大型股而言,A股仍具有较高的吸引力,在宏观流动性充裕及ROE上扬的支撑下,四季度指数中枢运行可望抬升,且高景气、高成长、政策红利等板块存在较多投资机会。

基金策略分析师钱海认为,四季度政策是决定市场的主要矛盾,因此,鉴于10月政治局会议需要调整未来经济趋势,我们预期十月正是观察政策走向的关键窗口期。「整体来看,我们认为四季度通胀压力可控,可耗保供、稳增长等相关政策可望出台,基于此,我们认为四季度仍存在结构性机会。」

中国信保诚基金称,在国内,经济下行压力下的政策继续宽松,中美缓和的预期也将支撑风险偏好。在经济下行压力下,四季度的政策有望继续放松。8、9月份经济数据继续低于预期,9月PMI回落至荣枯线以下,叠加“能源消耗双控”和“限电限产”,国内经济迅速下滑。

内外压力下,四季度政策将继续放松。一方面,监管部门已经在保证煤炭企业购买煤炭等合理的融资需求,加速释放煤炭产能等,推动经济恢复正常运行;另一方面,当前货币政策宽松,专项债发行速度加快,房地产政策出现松动迹象。在国外,市场波动加剧,但对A股的影响是阶段性的。

景顺长城投研组认为,随着国内经济下行压力加大,未来政策支撑预期增强,中国或将率先开启宽松周期。由于受到基数的影响,第三季度企业盈利有可能出现单季增长的新低,四季度或有边际回升,全年的上市公司业绩整体仍有望保持较高的增长水平。

因市场对互联网、教育、集采等行业的监管预期逐步趋稳,投资者情绪有所回升,近期市场成交额连续上扬,表明市场交投活跃,投资者风险偏好提升。

经对A股进行初步调整后,目前市场风险和估值压力已有所释放,在流动性较为宽松的背景下,市场出现系统性风险的可能性不大,后市或将以结构性机会为主,建议投资者抓住震荡市场的结构性投资机会。

四季度前,南方基金副总经理、首席投资官(权益)史博也比较乐观。总体来看,市场可望保持高热度,指数仍有一定上升空间。

”“这一判断的主要依据是:一、国内经济降温趋势明显,在此背景下,总体流动性环境有望保持宽松;其二,尽管部分板块被高估,但A股整体估值处于中值水平,港股估值处于中值水平,港股估值处于偏低水平;其三,目前国内对流动性环境的预期依然宽松;有一些人担心美联储退出QE对新兴市场造成的冲击,我们认为影响不大。可看出,一方面,美联储的退出过程十分谨慎,以免对金融市场造成冲击;另一方面,供给端改革后,我们经济和宏观政策的独立性十分明显,外部变量很难对国内市场形成持续影响。

前瞻市场走势,东方基金提示,投资者应对滞涨行情有一定的准备。具体地说,年内经济走势因基数原因呈前高后低,四季度出口链存在较大不确定性,近期房地产销售亦有加速下滑的趋势,消费增长若无新增刺激措施亦会趋缓,四季度总需求可能出现失速。

与此同时,供给方面,双碳叠置能源的双重控制,造成了供应的限制,上游原料价格居高不下。国外方面,欧美疫情趋于稳定,以航空为代表的旅游需求持续复苏,为油价上扬提供了新的支撑,如果出现极端气候,能源价格有可能进一步上涨,进而推动国内相关产品价格上涨。所以,综合来看,四季度需要防止滞胀情况出现。

一步一步的市场风格

成长性或不再是单边优势

在市场结构上,多家公募调研认为,步入四季度,有望出现一定的均势。光大保德信基金表示,目前市场风格已经趋于均衡,部分调整过的赛道已具备左侧布局价值。四季度的利率和社会融资可能会小幅度回升,仍然建议相对平衡。

国泰基金认为,四季度市场可能会出现某种平衡。一方面,消费、金融等板块基本面存在改善预期,或具备了一定的估值修复动力和空间;另一方面,从过去十年的季节性效应来看,进入四季度,前期高收益板块的表现将比较弱,而前期跑输风格会相对占优。

九泰基金战略投资部的基金经理袁多武表示,“预计四季度将出台更加宽松的财政和货币政策。当中国经济边际减速但韧性较强,政策预期向好的背景下,有一定的配置机会,且存在明显的结构分化与风格转变。

恒越基金则发表看法,认为四季度消费领域相关数据依然低迷,市场短期趋势反转的可能性不大,但确定性较强的品种逐渐出现左侧布局的机会。增长型单边占优状况或已发生变化,基金开始关注明年的估值转换。大盘震荡幅度加大,部分前期上涨高位盘整的赛道明显回调,趋势性资金介入有一定程度放大了此类波动,但短期交易风险正在逐步释放。

对恒越基金而言,在重点产业政策导向明确之前,A股风格仍会纠缠不清,短期内龙头与后市板块间的再均衡可能是常态,中期产业政策仍支持科技创新和产业升级,但仍存在较大差距。自10月份以来,上市公司第三季度收入信息的窗口期逐渐开放,新能源、科技、周期性品种等新能源、科技、周期性品种将进一步验证。

创金合信基金指出,从下半年以来的结构性行情来看,中小板成长赛道总体表现强于上证50和沪深300指数,除了一部高景气行业本身的高增长,还有一些中小板成长性强的个股。

就行业分布来看,半导体板块近几个月整体估值偏高,继续向上空间有限,但在货币政策相对宽松的环境下,估值合理、高景气度的细分市场仍有机会。新能源汽车,光伏板块需要时间去消化前期上涨的影响,四季度,板块也将开始进行估值转换。

就具体风格因素而言,平安基金认为,中小盘组合和周期风格性价比占优。从价值与业绩来看,中证500和中证1000的估值估值相对占优,同时科创50由于“高增长”而具有一定优势。

就风格而言,周期仍然兼有“高增长”和“低估值”两种属性,具有较高的配置价值,而由于成长风格总体上处于增速与估值“双高”阶段,配置性价比有所降低。

不过,目前机构对后市风格的演绎方式还存在争议。博时基金认为,创业板重挫相对沪深300的预期,支撑四季度增长的机会依然存在。另外,触发8月以来价值链高成长轨道的主要原因是成长/价值比率正处于历史高位,部分资金出现了高或低的转换。

实际上,2010-2020年成长型牛股中交易行为所引发的再平衡期通常不会超过2个月。从2010年以来,我们已经经历了10次成长型牛市,其中9次是在2个月以内的时间跨度,这是成长型牛市中最大的一次,从2010年开始,我们已经经历了10次成长型牛市,其中9次是在2个月内,并且多在2个月内成长型型牛市。

有鉴于此,魏凤春表示,这一轮长期风格的明显损失价值从8月份开始。根据过去两个月的风格,时间跨度将再次平衡。预计第四季度的高增长方向将再次赢得价值。我们建议投资者不要放弃高增长的主要投资方式。更多资讯,关注财经365!

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