近日工信部发布了《公开征求对第五代国际移动通信系统(IMT-2020)使用3300-3600MHz和4800-5000MHz频段的意见》，拟在这两个频段上部署5G.
我们认为，频谱规划落地将进一步加速推进我国5G商用进程，天线、射频领域受益明显。
首先，频率越高，网络覆盖需要天线数量越多。此次规划的频谱相比800、900和1800MHz，属于高频谱。频率越高，传输距离越短，覆盖相同面积的区域，采用高频谱需要更多的基站，也意味着会有更多的天线和射频器件需求。
其次，频段增多，多频天线是未来发展趋势，价值会有较大提升。从产业了解到，此次规划的200M是远不够用的，未来还需要释放更多频段用于5G。比如800、900MHz低频段用于广覆盖，支持5G的物联网应用场景；高频28G、30G和40GHz具有很宽的频谱资源，可支持更高速率、更大容量的传输。因此，我们认为，未来5G天线需要全面支持低、中、高频段，为节省铁塔天面资源和成本，未来天线发展趋势是多频兼容(低、中、高)支持多系统(3G、4G和5G)。多频天线技术难度提升，其产品价值也有较大提升。
最后，此次规划的200M频谱，是无法支撑5G的海量带宽需求的，需要大规模天线阵列(MassiveMIMO)来提升频谱效率和容量，简单理解就是多根天线在同一200M频段进行收发。未来天线将从8*8发展为256*256，甚至更多，天线数量和产品价格会有大幅提升，相对应多通道的射频处理会产生大量的射频器件需求。
重点推荐公司：我们认为产业一直在加速推进5G，此次频谱规划初步落地，一方面，意味5G将迎来更快速发展，设备商有望进入新一轮景气周期，重点推荐中兴通讯、烽火通信；另一方面，5G频段更多、频率更高、频谱更宽，直接带来天线和射频器件需求激增，重点推荐通宇通讯。
风险提示：5G产业链发展不及预期、商用的规模上不及预期。