财经365（www.caijing365.com）7月9日讯：周二沪深两市延续弱势，沪指短暂翻红后再度单边下行，创业板指相对抗跌，猪肉、ETC等昨日逆势走强板块集体回落。两市上涨个股仅200只，北向资金合计净流出35.6亿元。
截止午盘，沪指报2916.87点，跌0.58%；深成指报9140.35点，跌0.5%；创指报1505.91点，跌0.05%。
热点方面，白酒概念走强，ETC板块、黄金股、国防军工板块领跌。
金价异军突起，波动愈发剧烈，到底适合因素影响金价趋势，异动价格探拐点，金价持续上涨趋势变了吗？
华泰证券有色行业首席分析师 李斌，方正中期期货研究院院长 王骏为您深度解析……
方正中期期货研究院院长 王骏：
国际金价6月份这轮涨势接连上破了前期的1360-1390美元/盎司的多重压力位，加上美联储加息周期即将终结，甚至很快将转入降息周期，我们可以基本认定黄金市场已经走入了牛市的轨道上。
首先，纯粹从金融属性的角度看黄金，因为黄金和美元的负相关性极高，所以投资者面对的某种程度上就是投资黄金还是美元资产。投资美元资产的收益源自美元本身的收益（汇率、利率）、投资的收益（权益类市场等），从目前的角度看无论美元本身或是美股等美元资产，潜在收益率都是下行的，而投资黄金带来的收益是单纯金价上涨带来的资本利得。在前者收益率逐步下行的情况下，黄金上涨的概率在逐步增大。
其次，从商品的成本角度来看待黄金，可能会得出更加直观的判断：在2000年前后黄金的综合开采加工成本大概是220-300美元/盎司，当时金价在350美元/盎司上下波动，而2010年黄金的综合成本可能上升到了700-900美元/盎司，当时的金价是在1500美元/盎司以上，而现在黄金的综合开采成本在1050-1300美元/盎司，虽然有极个别的老矿的成本可能只有800美元/盎司以下，不过随着全球金矿品位的下降、十几年来几乎没有大型金矿被勘探发掘，以及全球大矿企的并购来看，全球的金矿成本在加速抬升。
我们可以算下相应的生产利润率：发现即使现在1400美元/盎司来算，黄金的总的生产利润率也是极低的水平。虽然这只是增量金，增量金占黄金市场的体量比较小，但也代表了一种长期趋势，即金价的上行是合理的。
结合起来看，黄金上涨是相对比较确定的事件，当前1400美元/盎司的位置可能实际还是比较低的，长周期上看上涨趋势较为确定，中短周期上看，因为对金价的上方点位具体在哪里，可能有往复性的博弈，最终表现为旗形或者锯齿形的上涨结构。
