今天大盘整体走弱，军工板块却是逆市拉升！军工板块频频逆市走强，备受场内外投资者关注。军工行业在目前估值水平具有较好的抗跌特性；中报反馈的基本面持续改善，确认行业已经进入拐点，看好板块中短期投资机会。看市场行情三大原因导致军工股暴涨：
1、超跌、业绩改善等：统计数据显示，2018年上半年162家军工及军民融合上市公司实现营业收入3818亿元，同比增长13.71%；归母净利润209亿元，同比增长1.35%。平均毛利率、净利率为19.51%和5.57%，同比分别下降0.02和0.24个百分点。期间费用率12.67%，同比下降0.24个百分点。存货和预收账款同比增长4.93%和25.25%，分别为3039亿元和890亿元，反映行业需求处于上升趋势。经营性现金流净额-188亿元，较去年的-260亿元有所改善。自2017年4月份起，军工板块迎来较大调整，截止目前下跌幅度高达40.67%。在今年市场数次反弹中，军工板块涨幅处于市场前列，表现出良好的弹性。我们认为，军工板块估值已经处于历史相对低位，板块继续下行空间有限，中长期配置价值及安全边际凸显。
2、研发抵扣新规政策：消息面显示，日前，财政部、国家税务总局、科技部联合发布《关于提高研究开发费用税前加计扣除比例的通知》。此次研发费用抵扣加码政策覆盖所有企业，抵扣比例提升至75%。相比于2015年11月发布的《关于完善研究开发费用税前加计扣除政策的通知》，抵扣比例从50%提升至75%；相比于2017年5月发布的科技型中小企业提升抵扣比例至75%，此次加码政策全面覆盖所有企业。分析认为，军工将是最受益的一大行业领域。
3、伊朗相关局势影响：周末伊朗等地局势紧张，客观上利好军工石油。
相关标的
1、中航机电:营收稳健增长,内生外延增长空间广阔
公司是军用机电系统龙头,未来随着军机放量业绩高速增长可期。公司积极拓展民用和维修保障市场,为业绩持续增长扩宽空间。
2、航天电子:业绩稳步增长,关注国企改革进展
公司作为航天电子设备配套龙头,受益于航天强国发展战略,业绩稳健增长可期;无人机、精确制导炸弹两类系统级产品毛利较高,随着军改影响的逐渐消除和国家“一带一路”战略的持续推进,未来放量可期;院所改制步入实施阶段,航天九院下属多家研究所改制后有望注入上市公司,将进一步提升公司盈利能力。
3、中航沈飞:均衡生产效果明显,业绩同比大幅改善
鉴于公司在手军品订单充足,股权激励计划稳步推进,随着军品批量交付和降本增效取得成效,公司业绩有望明显释放。
4、内蒙一机:军民品进入高景气周期,业绩超预期看好全年增长
公司作为国内地面装甲车辆行业唯一龙头,将充分收益于行业增长红利,同时公司作为集团旗下唯一军品装甲车上市平台、地位稀缺,未来资产注入可期。
5、中直股份:钢铁旋翼成为陆军转型翅膀,拐点渐近开启未来成长空间
公司是国内从事直升机研制、营销、服务、运营的大型国有航空制造企业,具备研制和批量生产多种型号直升机和转包生产多种航空零部件的能力。随着国产10吨级新机型逐渐进入量产交付期,公司有望迎来业绩拐点。
6、航天电器:稳健的BS+改善的CF,看好公司业绩成长的确定性
公司受益于航天防务领域的需求释放红利,且作为科工十院的唯一上市公司,未来或将存在较高资产整合预期。