道琼斯指数在7个交易日内下跌11.4%，同期上证指数则下跌4.91%，在全球风声鹤唳之下，以往习惯于跌的比外围还惨的大A股，虽然依然在跟随美股，但抗压能力明显增强。
下图是道琼斯指数的月线图，十二月份是一根光头光脚大阴线，跌幅超过14%。从09年3月开始的近十年的牛市行情中，调整月的最大跌幅是7.92%，本月这么大的跌幅向世人宣告，道琼斯指数牛市已经结束，因为只有在熊市中，月K的最大跌幅才会超过10%。
上一次美股熊市还是在08年，次贷危机引发全球金融震荡，美股持续了18个月的熊市（2007年10月到2009年3月），指数腰斩。
以道琼斯指数出现最高点的10月份为起点，这波熊市至少要持续半年以上，指数调整幅度不低于30%。
美国领导人很关心股市，把股市的上涨作为自己的功绩显摆，这波下跌也提前把锅甩给了美联储，鲍威尔主席是总统提名的，当背锅侠是分内之事。
可以预见，随着美股进入熊市，危机倒逼改革，美联储极有可能提前结束加息周期，再次放水。三月份，如果美股跌的狠，总统叫得欢，美联储原定的加息可能推迟或取消。
对A股影响更大的是为期90天的中美毛衣谈判，预计到期时间是2月28日，前后不差两天，也就是在春节之后，这是A股面临的一个考验。
2018年，对很多资金而言，最大误判就是毛衣战对A股的影响，所以，在这次谈判结果出来前，除了通天资金，大部分资金恐怕是慎之又慎的。
正如二月份国家队提前出逃，是因为事先知道毛衣战不可避免；这次如果双方有谈成的可能，盘面上自然也会表现出来。
这件事完结后就是两会时间，两会之后创投板的推出将进入倒计时。两会前后，今年的各项经济数据就都出来了，毛衣战对经济的影响可以看得更清楚。
一季度，从技术角度看，只有一个活，那就是盯着上证指数的5月线；自今年二月份上证指数跌破5月线后，连续十一个月在此线下活动，最高点也被精确压制，所以站上这条线，在技术上有非常大的意义。
如果给牛熊市做个简单定义，连续在5月线上运行的市场就是牛市，反之为熊，围绕5月线上上下下的为震荡。要想结束目前的熊市状态，需要一个震荡市完成过渡，而站上5月线是第一步。
指数上先说这些，下篇关于行业和题材，预告一下。
