全球债务高达237亿美金，消极背景如何夹缝求生
目前全球高企的债务规模是市场关注的一个大风险，同时也能凸显黄金避险的作用。就在不久之前，国际货币基金组织（IMF）警告称，目前全球范围内的债务比2008年金融危机之前更严重，总计债务达到了237万亿美元，比金融危机前增加了约140万亿美元。国际清算银行（BIS）则指出，全球范围还有约750万亿美元的衍生品。2017年全球增加了约21万亿美元的债务，相当于全部的美国国债。
为何买黄金？全球债务总规模高达237万亿美金！
事实上，全球一半的债务来自三个国家：美国、日本和中国。过去10年中，中国的债务增长速度非常快。而在美国，自从特朗普上任后债务增长了超过10亿美元。在特朗普施行减税项目后，预计到2022年美国国债将达到24.4万亿美元的规模。在如此高企的债务规模下，加息意味着债务更快速地增长，美联储每加息0.25个基点意味着每年美国多支付520亿美元的利息。需要注意的是，美国对俄罗斯的制裁和美国与中国的贸易战都可能让债务状况进一步恶化。包括黄金在内的大宗商品都受到影响。在俄罗斯的Rusal被加入制裁名单中，全球铝价大涨。Rusal是全球最大的铝供应商之一。此外，镍价和钯金等价格也都因为市场对制裁的担忧而上涨。
衡量19种大宗商品表现的CRB指数近期触及了52周最高水平，不过相比2008年7月的高点，仍然有很大距离。就黄金而言，如此大规模的债务为市场带来了极大风险，而作为避险资产，黄金的加息将凸显。Maudlin Economics在近期一份报告中称，不少基金经理和经济学家都在最近的策略投资会议（SIC18）上表示，可以进入黄金市场。在SIC18上，不少市场人士都提到了美联储缩表，美股高涨以及波动性的回归，认为这是黄金作为对冲选择的好理由。
从标普500指数以及其和金价的比率走势来看，两者都在上世纪末的互联网泡沫中触及顶部。
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之后标普500指数从低点回升，但标普500指数/黄金却没有，显现出了黄金的表现超过该指数。
在金融危机之后，标普500指数虽然回升，但黄金的涨幅更大，因此标普500指数/黄金继续走低。该比率在2012至2013年触底反弹。但就目前的表现来看，上述比率再一次接近逆转，也就意味着黄金的表现将再次超过股市。另一方面，黄金还是对冲通胀的工具，而目前通胀有走高的迹象。
为何买黄金？全球债务总规模高达237万亿美金从1966年到1980年间，当通胀走高，黄金的表现是远超美元、标普500指数以及债券的。在SIC8上，Gluskin SheffDavid Rosenberg称，美国开启的全球保护主义浪潮将成为金价上涨的最大理由。对很多人来说，买黄金并不是为了押注金价走高的投机，而是作为保险措施，以期应对各种风险。从2000年至今，黄金是表现最好的资产之一，远超标普500指数的表现。因此，在大量的债务、通胀上升、贸易保护主义加剧、地缘政治风险增加等等因素下，将黄金加入投资组合显然是正确的选择。
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从金价长期走势来看，上行1370美元/盎司的阻力水平将很快被打破。
1350至1370美元/盎司区域是一个强力阻力区域，从2016年7月以来，黄金多次测试该区域。如果金价能够突破1375美元/盎司水平，那么接下去就将看向1400甚至更高水平。接下来的市场我们拭目以待。
作为市场比较弱势的群体，我们这些散户就需要随时了解市场动向，紧跟市场脚步，这样才能分到一杯羹，在夹缝中求生。
