财经365（www.caijing365.com）讯：刚进入三月份，资本市场大事就一个接着一个！
3月1日，大盘连续调整三天之后再次向3000点发起进攻，MSCI官方宣布增加中国A股在MSCI指数中的权重，通过三步把中国A股的纳入因子从5%增加至20%，4000亿的增量外资已经在路上！同一天（3月1日），上海证券交易所南方中心正式揭牌落户广州。
3月2日，证监会新主席易会满签发了上任以来的首份主席令，科创板规则正式落地，上交所和证监会半夜一两点还在加班发文。科创板能承担多少A股新生态。
1月30日，科创板开始公开征求意见，2月28日征求意见就先后收集完毕，3月1号满叔连夜签发153号、154号证监会主席令，3月2日凌晨就紧急发布实施。整个过程用时仅仅31天，一天也没闲着，足以见得上层对科创板的重视程度。科创板的发行审核流程最短是4个月，这也就意味着最早今年7-8月份科创板就会开张。那么问题来了，面对科创板和注册制，投资者要以什么样的姿势参与科创板？科创板的雷区到底在哪？
根据上交所发布的上市规则，对于那些主营业务停滞、营业收入主要来源于与主营业务无关的贸易业务将启动财务类强制退市！这也就意味着科创板的退市不仅要看净利润，还要看扣非净利润。像那些主要依靠卖房、炒股、变卖资产、依靠政府补贴的僵尸企业压根将没有生存空间。
比如2018年10月份爆炒的壳资源妖股恒立实业，过去近15年的扣非净利润持续为负，但是就是依靠非经常性损益存活了15年，目前在A股市场当中连续三年扣非净利润为负的企业达到229家，像这样的企业在科创板就得退市！
除了财务性退市指标之外，交易性退市也很严格，比如市值过低、成交量过低、股东人数过少都得被强制退市。比如尽管一些企业上市的时候预计市值10个亿以上，但是上市以后随着股价下跌，市值不断缩水，连续20个交易日股票低于3亿，也会被交易所终止上市。在科创板退市的过程中没有暂停上市的阶段，只要符合条件，直接安排退市，注册制的情况下上市容易，退市也容易。这就意味着你一旦踩到雷，就要血本无归，从风险收益的角度来看，以前炒题材股、炒垃圾股的套路在科创板上不好使了，A股真正的价值投资会在科创板生根发芽！
对于很多新三板企业来说，流动性就像个传说，自从来了之后从来就没见过。九鼎集团，股价曾经一度暴涨970倍，总市值高达千亿级别，位居整个新三板第一，其创始人也成为了新三板首富，然而停牌1000多天复牌之后千亿市值直接腰斩，就连参与定增的一些机构也大幅浮亏，有些人想卖才发现压根无人接盘。再比如说像财人汇，2016年3做市，到2016年年底192个可交易日里面有过实际成交的只有12个交易日，成交额仅为44.87万。
新三板流动性差，除了上市门槛高之外，还有一个重要的原因就是挂牌公司数量太多，要知道整个A股市场从1990年的老八股开始一直到现在，整整29年总共才3599家上市公司。而新三板市场，从2013年12月底正式开启，短短三年之后新三板的挂牌企业就突破了10000家。股票市场也是讲究供给需求的，在需求没增加的情况下，供给就急剧猛增，这种情况下有流动性才怪。
吸取了新三板的教训，科创板虽然上市制度宽松，但是也不会让相应的企业“宽松”的上市，不会出现大水漫灌式的局面，就即使一些垃圾公司上市了，在严格的退市制度的情况下，这些企业上的也快，退的也快。另外，虽然科创板有50万的资金门槛和2年的证券交易经验，但是相比新三板500万的资金门槛已经大大降低，更重要的是现在可投资A股的基金全部都可以买，还包括独角兽基金和科创板基金。
以科创板基金为例，科创板系列配套规则的征求意见于2月20日结束，2月22日证监会官网就披露就有6只科创板基金上报申请，分别是华夏、富国、易方达、工银瑞信、嘉实和汇添富基金，很显然机构对于科创板投资热情只增不减。
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