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泸州老窖-2019年产能瓶颈突破探究!

2019-02-14 13:10  来源:财经365自媒体综合 作者:清风若逸 本篇文章有字,看完大约需要 分钟的时间

来源:财经365自媒体综合

财经365(www.caijing365.com)讯:国窖1573以前都是出自百年以上老窖池产出的优质基酒,产能在3000吨左右,按照管理层的说法1吨基酒大概能勾兑1.67-2吨的成品国窖1573,因此公司国窖1573的极限生产量应该在5000—6000吨。

但根据公司管理层近两年所述,其口风却所有转变,并直接明确指出老窖19年可以突破产能瓶颈,到2020年国窖1573要达到200亿的营收,2万吨的销售量的目标,由于窖池的数量是固定的,优质基酒的产量又与窖池的窖龄有密切关系,就算马上新建窖池也不可能立马提升优质基酒的产能。因此得出,老窖准备采用50—100年的老窖池来生产国窖1573的优质基酒,且从数据上也基本可以和管理层所述相对应(50—100年的老窖能生产7000吨左右的优质基酒,加上原来的3000吨产能,总计1万吨优质基酒,按上面的勾兑情况,则刚好是2万吨的成品酒。)。

泸州老窖<a href='http://stock.caijing365.com/' style='color:#136ec2' target='_blank'><u>股票</u></a>

综上,老窖的产能之谜基本解开,但为啥只要启动50—100老窖就可以打破瓶颈的事情,一定要等到2019年才发生,或者说偏偏一定是2019年呢?

这里有几点需要说明:

1、从存货分类情况和老窖的酿造工艺来看,基酒不是原材料、周转材料、库存商品和发出商品,因此不会计入这些科目;在产品属于已经进入生产线的东西,因此基酒也不会计入这个科目;所以基酒只能是计入财报存货里面的自制半成品。

2、根据基酒的存货账面余额,再根据国窖1573历年来的出厂价,以及原材料占整个出厂价8%左右的比例和1吨基酒生产2吨成品酒的数据,推算出公司2001—2017年的基酒存量。

3、公司2014年营收出现断崖式下跌,出现了库存积压的情况,致使当年基酒出现了翻倍的增长,基酒存量达到了30000吨。

综上,由于14年的优质基酒要陈放5年才能使用,而14年刚好又因为销售出现问题积压了大批优质基酒,所以19年公司可利用优质基酒将大幅提升,国窖1573产能自然也就有所提升,当然这种产量的提升是不可持续的,卖完了也就没有,所以公司为了防止断档现象发生,开始启用50—100年的老窖池生产的优质基酒来生产国窖1573,这刚好也与管理层以前所述:“关于1573的产能:目前通过技改和产品结构调整,可以把部分原来用于其它产品生产的老窖池产能置换出来。加上前几年行业调整期储存了一部分基酒。因此1573产能仍有较大的提升空间。”相互印证。

用14年积压的基酒应付近几年国窖1573的销售,然后再通过技改后启用的50—100年老窖池生产出的优质基酒来承接以后国窖1573的销售,通过这套组合拳来全面提升国窖1573的产能,这估计就是管理层提出19年开始老窖才突破产能瓶颈的重要原因。更多股票资讯请关注财经365官网!

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