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  • 注意!行情再好 这些股不可以碰

    2019-01-09 13:56 财经365-自媒体综合 每日股票精选 收藏

       原文标题:注意!这些股碰不得!


  随着2018年宣告结束,上市公司年报披露日期也日益临近。而走在年报之前的,是业绩预告和商誉减值爆雷。

  拔得头筹的银禧科技(300221),在12月24日发布了2018年度业绩预告,预计全年亏损4亿元-7亿元,主要原因是对并购兴科电子形成的4.9亿元商誉全额减值计提。


  上图就是银禧科技此前十年的净利润,鱼哥觉得一句老话可以概括“辛辛苦苦十一年,一夜回到解放前”。

  当然,这个还不算狠的,最狠的是2017年的坚瑞沃能。

  坚瑞沃能在2016年花了大价钱收购了沃特码。但在次年年底,因沃特玛业绩不达预期,坚瑞沃能被迫对该笔收购形成的商誉进行减值计提——高达46.1亿,造成当年爆亏36.84亿元。


  上图就是最近十来年坚瑞沃能的年度净利润,说实话,鱼哥数学不好。大抵只能算出银禧科技十一年白干,真的算不出坚瑞沃能还要干多少年才能填补亏空。

  爆一颗雷能让一家上市公司十来年白玩,甚至几十年白玩。同时,股价也将被代入深渊。

  坚瑞沃能爆雷后,股价从8块跌倒1块3;银禧科技爆雷后,经过了2018年的暴力揉搓的股价依然收了近两个跌停。

  实在让人惶恐,更恐怖的是,这不是个案,一不小心可能还要把大盘砸下去几百个点。

  没开玩笑,截至2018年三季报,A股上市公司商誉已高达14484亿元,同比增长15.18%,这也是A股的历史峰值了。

  尽管今年没有艺人搞个空壳公司作价10亿,转手变成上市公司账上商誉。而叫价32亿的公众号距阵收购也已被叫停,但商誉依然保持了两位数的,刹不住车。

  监管层一看,这样不行啊,指数好不容易“稳住”。如果再时不时有商誉减值业绩爆雷,影响就是在太坏了。而且1.4万亿的弹药库委实有点吓人,且还在不断增加。

  肿么办?

  想办法呗!

  于是,近期财政部就“商誉及其减值”议题文件,征求了会计准则咨询委员会的意见,大部分委员同意商誉进行摊销。认为这这有利于排雷。

  好了,说到这里,鱼哥觉得有必要对商誉和摊销做下解释了。

  先说商誉,鱼哥看一家早点铺生意很好,据说每年净赚2万。就花了10万把它买下来了。投资要记账啊,鱼哥一盘点,发现桌椅板凳电灯电饭锅等加起来一共值2万。于时记账时,店铺成本2万,商誉8万。因收购产生,是盈利能力的保证,但无法辨认,就叫做商誉。

  接着说商誉减值,以现行的策略是对商誉不管,只在年终做一下减值测试,这个测试主要是看盈利能力。

  如果第二年早点铺还是赚2万,就不理它。如果第二年早点铺只赚了1万块,就要对商誉进行减值处理,盈利能力减半,商誉自然减半,也就是亏掉4万。盈利能力打折,商誉自然就要打折,这个叫商誉减值。

  再说摊销。比如鱼哥这个月给房东交了季度房租4500元,钱虽然是在这个月出的,但记账的时候得分成三个月处理,即这个月摊掉1500元,次月摊掉1500元,下下月摊掉1500元。一笔费用,在此后分笔摊掉就叫做摊销。

  商誉从减值转成摊销,就是意味着尚需将在此后逐年摊掉,不能让它再挂在公司账簿上,变成不定时的雷。

  方法看似蛮好,但问题好像有点大。

  本质就是,一个炸弹,被切成了很多块,然后每年引爆一块。

  这样排雷可以。但有两个弊端,一是有些小公司会活不下去。二是有些能活下去的公司,财报会很难看。

  而截至三季报信息,A股共有2070家公司存在商誉,其中375股商誉超10亿元, 87股商誉超30亿元,41股的商誉超50亿元,13股的商誉超100亿元。

  其中商誉最多的4家上市公司分别是中国石油、美的集团、潍柴动力和青岛海尔,分别拥有商誉423.57亿元、296.22亿元、234.14亿元、211.98亿元。

  咱们先说可能将会活不下去的公司,先看一张图。


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