根据德意志银行统计：截至到目前，以美元计价看，今年全球累计负回报的资产占比已高达93%，为1901年有统计以来的历史之最，秒杀1929年大萧条时期；然而，2017年是有史以来全球资产表现最好的一年。一年之间，全球资产表现从史上最好变成了史上最差。在这种大背景之下，今年也成为投资以来第一次亏损。截止到12月25日，我的投资收益是-10.91%，跑赢上证13.35个百分点，跑赢深证22.68%，跑赢创业板16.43个百分点，跑赢中证流通18.46个百分点。个人投资收益年度表如下：
2013年 1.44℅ 1.0144
2014年 17.3℅ 1.186848
2015年 1.80% 1.208211
2016年 17.31% 1.417352
2017年 38% 1.955946
2018年 -10.91% 1.7425（上半年投资收益为-2%）
有谁会想到，从2017年末的3307一路涨到2018年1月29日3587（全年最高点），不到1个月涨幅就超过了8%，似乎开启了2018年辉煌的牛市。
又有谁会想到，在人们欢呼牛市即将来临时，上证指数迅速掉头回落，2月9日就跌到3129点，跌幅超过了12%。6月中旬跌破3000点大关，10月中旬再创15年以来新低2449点，之后就一直在2500-2700点之间徘徊。今天（12月26日），上证指数再破2500点，收盘2498.27点，分别较年初和年内高点回落了24.46%和30.29%.
尽管投资收益为负，但是我在2018年投资中收获丰硕，对2019年表示中度偏乐观。原因如下：
2018年是投资心理经受考验的一年。从年初的15%正投资收益，转化成年末-10.91%的投资收益，心里自然有不满意的地方，但是更多的是从容不迫，还略微夹杂些惊喜（罪过罪过）。一年来，在跌跌不休的行情中，在不断有人爆仓的过程中，在中美两个超级大国的角斗中，我没有因为浮亏加大而恐慌，没有因为选错股票而沮丧，而是果断地卖出看错选错的股票，同时迅速地筹集新的投资本金，然后分步地买进行业空间大、质优价廉的龙头企业股票，尽管买进后我亏损仍然在加大。我之所以能够比较泰然自若地面对今年的熊市，有这样几个原因：一是曾经经历了2015年熊市，所以对熊市有一定的承受力，知道了一些应对的方法；二是不断完善的投资系统帮助我化解恐惧的心理，比如在抵御2015年熊市中采用的分步买进（下次买进的价格是上次买进的92%，虽然这个幅度并未完全坚持下来，但是大多数时候坚持下来了）、相对分散配置的投资策略，2016年后的定投低估红利指数基金和投资安全边际较大的股票，再加上今年下半年重点买进的行业空间大、质优价廉的龙头企业股票，这些都在很大程度上化解风险、提高盈利；三是用闲钱投资，这一点让我能够淡然看待市场波动，不会因为股市剧烈波动而被动卖出；四是坚持长期持有好股票、好基金，这让时间成为我投资的朋友，导致波动因为长期而变得不那么重要；五是因为下半年工作比较忙，让我经常一个星期只能看到一两次股市的行情，这无形中也减少了熊市对我的伤害。六是投资短板弥补、投资理念得到升华，也让我更有信心看待、面对和渡过熊市。这个下面再谈。
今年是投资策略完善优化的一年。主要体现在以下几个方面：一是估值短板得到补足。虽然，我认为自己在2017年勉强踏入价值投资殿堂，对投资之道、投资心理更加熟悉、更加精通，对投资策略也有所体会，但是还存在比较明显的短板：主要表现在对估值信心不大、底气不足，更多地运用市盈率、市净率、股息率等数据，不会分析财报，所以导致自己在过去投资中，更多的是采用低估分散不深研的投资策略。然而，在近年来对长安汽车、兴业银行、保利地产等股票投资过程中，让我对股票软件中的市盈率、市净率等指标信心不足，不知道这些数值真实性到底有多大。由此，我决心将估值这个短板补足。今年通过阅读唐朝《手把手教你读财报》和微信公众号、肖星《一本书读财报》、刘顺仁的《财报就像一本故事书》、阿斯沃斯·达摩达兰《学会估值，轻松投资》等书籍，让我学会了如何阅读财报、如何分析财报、如何进行估值，使我在很大程度上能够看到一些企业的急功近利、发现一些企业的疑点丛丛、觉察一些企业的坑蒙拐骗，从而帮助我精准确定自己的股票能力圈，让自己能够让自己专心研究、耐心等待、放心持有。二是投资对象更加聚焦。过去我是通过分散配置价廉股票来化解风险、获得利润。今年通过系统学习商务知识、管理知识、财务知识、80/20规律后，让我逐渐从格雷厄姆式价值投资转向巴菲特式价值投资，持股对象从分散配置价廉股票转变为相对集中配置行业空间大、业务简单、物美价廉的龙头企业股票。因为持有这些股票，既从价格上提供了安全边际，也从企业战略、市场地位、行业空间提供了安全边际，更重要的是相对集中配置也让自己能够认真分析所持有股票背后的企业，从而在提高成功概率上奠定了坚实基础。在大家极度的悲观恐惧的时候，我买进了一大批好股票，为2019年，甚至更远的几年奠定了坚实基础。三是投资收益期限延长。价值投资不是任何时段都有效，反而是时而有效、时而无效，这才使得价值投资有效。虽然我一直否认长期投资就是价值投资（时间是好企业的朋友，是坏企业的敌人），但是仍然认为价值投资经常需要长期持有，因为长期持有能够平滑企业的风险，减少成本、增加利润，更重要的是企业的发展需要时间进行浇灌、超额利润需要时间进行公正判决（一些不坚定者以亏损或者小赚而退出，而那部分亏损和超额利润将赐予耐心持有的投资者）。也是在今年开始，我更加不重视单一年度的投资收益情况，而是将投资收益率拉长到五年，目的是确保获得最大收益。
今年是投资理念大幅跃迁的一年。我原以为本年度让我受益最大的书籍不是《手把手教你读财报》《学会估值，轻松投资》，就是《您厉害，您赚得多》《股市进阶之道》，然而最终发现却是《穷理查宝典》。为什么这么说？一是该书进一步升华我的投资理念。该书介绍了芒格的投资原则清单，该清单从风险、独立、准备、谦虚、严格分析、资产配置、耐心、决心、改变、专注、纪律等方面给我启发、让我受益无穷。二是该书启发我投资需要多学科知识和锻炼。过去，我一直把投资从生活中剥离出来。然而通过阅读《穷查理宝典》和自己的思考，我发现一个人的投资收益是个人性格好坏、品质优劣、思维深浅、格局大小、认知强弱、健康好坏的重要副产品，可能不是最重要的副产品。而上述这五方面的培养提高，需要学习心理学、社会学、经济学、哲学、物理学、生态学、数学、统计学、文化学、人类学、行为学等学科知识，其中经济知识、金融知识只占其中很小的一部分。由此，我想到投资知不易行更难，说投资简单的人要么是化茧成蝶的绝顶高手，要么就是自以为是的傻瓜。三是对投资有了全新的认识。自从我知道了投资需要多学科的知识后，我就在思考一个问题“什么是最好的投资”。由于个人愚笨，我最近才明白，最好的投资不是金融投资，而是自我投资（主要包括培养良好的个人性格、优秀品质、长远思维、宏大格局、卓越认知和健康身体）。由于自我投资成本最小、收益巨大，可控性强、成效稳固，更重要的是其他投资的源泉、动力、保障。
比如，要想提高金融投资收益，良好的性格能够理性发现好股票、耐心持有股票、自信地等待价值回归的到来；优秀品质让你远离造假的企业、选择优秀的企业，并与他共同度过企业难关，获得雪中送炭的效果；长远思维让你能够避免出现捡了芝麻丢了西瓜的行为，让你能够坚定地持有好股票、抛弃坏股票；卓越认知让你明白什么是好行业、好企业、好价格、好仓位、好配置，让你知道复利规律、二八效应、价值规律的作用；健康身体则是决定了实现卓越投资收益三要素之一投资年限的重要保障，他的重要性可参考我的一幅对联（个人修改版）“上联：爱父母，爱妻女，爱家庭，不爱身体，幸福等于零。下联：有金钱，有权利，有成功，没有健康，自由一场空。横批：身体健康乃无价之宝”。健康就是1，其他的都是0，财富也是如此。由此，今年我实现了人生的第四个重大转折：从重视金融投资向全力进行自我投资转变。相应地，《穷查理宝典》也成为第四本改变我人生命运的书籍（前三本分别是《三国演义》《平凡的世界》《管道的故事》）（来源：雪球）
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