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  • 泡椒鸡爪第一股将上市,有友食品发展历程揭秘!

    2018-10-10 16:18 财经365综合 股票行情 收藏


一,泡椒鸡爪第一股将上市

继“鸭脖第一股”绝味鸭脖上市后,泡椒凤爪生产企业也叩响了A股的大门。10月10日,超期服役的第十七届发审委召开第155次工作会议,审核两家企业的首发申请,其中上海秦森园林股份有限公司被否,有友食品股份有限公司通过。被称为泡椒鸡爪第一股的有友食品其2017年净利润达到1.8亿元,毫无疑问地过会。

是的!

你没看错!

就是那个做泡椒凤爪

无论超市还是小卖店都能看到白绿相间的塑料包装

有友!!!

泡椒鸡爪第一股将上市,有友食品发展历程揭秘!

可别小看这个泡椒凤爪的生意,一年营收8亿,净利过亿,凤爪成为公司主要营收。

如果你是个爱吃辣的资深吃货,对“有友”凤爪一定会刻骨铭心。如果它成功上市,将成为中国“鸡爪第一股”。有友食品的实控人,鹿有忠,20年前,以泡椒风味创业做酒楼,后转型专攻凤爪技术。它,曾经是一家亏损500万、濒临倒闭的小公司,投资人一度四散而逃,可是20年过后,“泡椒凤爪”却成了风靡吃货界的明星单品。

从消费场景上,越来越多的人喜欢一边喝酒,一边吃凤爪。泡椒凤爪原先流行于四川重庆等地,而现在随着电商的兴起,以及有友食品在线下的布局,已经慢慢进军到全国市场。凤爪类似于鸭脖,许多女生看电视剧和电影时,都会买一点享用。而看球赛的男生,也喜欢吃。所以从消费场景上,凤爪在中国的消费场景类似于美国的薯片,是男女视觉享受中的零食搭配,因此能够受到全国男女老少的欢迎。

我们来看下有友食品的财报:

2014年-2017上半年,它营收8.8亿、7.52亿、8.27亿、4.94亿;扣非净利润为1.18亿、1.14亿、1.36亿、9956.29万;经营性现金流量净额为7065.64万、1.24亿、1.75亿、6371.63万。其中76%的收入来自泡椒凤爪。注意,有友食品的营收呈下滑态势,但扣非净利与现金流却都为上升趋势,就是说利润的成长,靠的是盈利质量的提升。

产品过于单一不被看好

在许多人看来,有友面临的最大问题在于产品结构过于单一,近80%的营收都来源于泡椒凤爪一款产品。而目前有友泡椒凤爪的市场占有率在20%左右,已经是市场上的泡椒凤爪第一品牌,未来市场空间相对有限。最近三年,有友的营收和净利润都没有明显增长,其中2015年甚至出现了营收和净利润下滑,有友未来能否持续增长目前并不确定。

市场还注意到,近三年有友的研发投入都不到总营收的1%,而好想你、周黑鸭等上市食品企业每年的研发投入都在3%左右。在产品研发方面的投入不足意味着,就目前而言有友并没有在创新产品开发上有足够的储备,这也可能给有友未来的业绩增长带来不确定性。泡椒凤爪这个行业,就被央视《焦点访谈》曝光过。2014年9月5日,这个知名栏目报道了安徽、山东等地多家企业违规使用过氧化氢(俗称双氧水)制作有毒凤爪。

第二天,有友就发出声明,表示有友“无任何违规使用国家法律法规禁止的添加剂,也绝不含双氧水”。按照鹿有忠的说法,有友已经从手工作坊走到了机械化制作,有几万方的生产基地。如今,有友还用上了辐照杀菌技术。两个月前,有友的“新建400万居里钴-60食品生产后续辐照杀菌加工项目”,就刚刚通过专家组的环保验收。泡凤爪成为办公室里的常备零食并不是个别现象。据有友招股书所示,目前泡椒凤爪的消费主体已经由原来的青少年拓展为成年人,其中35岁以下的女性消费者更是主流。

二,发展历程

撕开包装袋,一股奇香扑鼻而来,唾液也不由自主地分泌,恍惚间,“泡椒凤爪”四个字似乎变成了“快吃我啊”,引诱着每个爱它的吃货。才刚入口,放肆的辣味,爽滑的口感,韧韧的嚼劲以及软骨的脆爽,一下子全都上来了。咬掉凤爪的指甲,啃掉肉和肉筋,扔掉骨头,整个舌头、嘴唇都被辣味侵占,仿佛有种魔力,越吃越想吃。

吃着吃着,人渐渐头脑发胀,脸色绯红。若再咂一口泡椒,那滋味又更加酸爽。直到越过临界点,人终于气喘吁吁,忍不住喝水解辣。身心都满足了,也厌倦了,你突然醒悟,决定就此住口。但时间会冲淡一切感觉,未来某天,又一袋凤爪摆在面前,轮回就再次上演……有人爱吃卤味,有人爱吃小龙虾,也有人偏好这一袋袋凤爪。如果你是泡椒凤爪爱好者,或许对上面这段文字颇有感触。生活中有许多人以“吃货”自居,但你知道吗?资本市场同样不乏“吃货”。

西南地区“吃货”撑起半壁江山,有友食品创始人鹿有忠是重庆人,出生于1955年。

根据媒体此前报道,上世纪八九十年代,经营一家餐馆的鹿有忠、赵英夫妇突发奇想,开始研究用泡椒来做各种菜,又在偶然之中将鸡爪放进了泡菜坛,于是就有了最早的泡椒凤爪。1997年12月,重庆有友食品开发有限公司正式成立。由于没有成熟的保鲜技术,最初的袋装凤爪很快就胀了袋。为了研发出好吃又保鲜的泡椒凤爪,鹿有忠甚至一度倾尽家产又负债累累,但最终取得突破。每日经济新闻记者查阅发现,早在2001年,鹿有忠的泡凤爪技术就获得了国家发明专利。

而除了泡凤爪本身,目前鹿有忠还拥有切制机、包装袋等相关专利共计30个。到了2005年,鹿家的泡凤爪、泡竹笋、水晶牛皮筋及卤制品等十几个品种的销售网点覆盖了华北、华东、华中、华南等各大省会城市。如今,以泡椒凤爪起家的有友食品,在近三年时间内,创造了超过20亿元的收入。有友食品招股书显示,2016年、2015年、2014年该公司营收分别为8.27亿元、7.51亿元、8.80亿元,净利润为1.22亿元、1.08亿元、1.19亿元,公司各类产品平均毛利率从2014年的29.37%升至2016年的32.92%。2016年,有友食品的泡椒凤爪销量达到2.26万吨,如果按照泡椒凤爪每180g为一包的标准估算,有友食品仅2016年就卖出至少1.25亿包。

有人好奇,一袋凤爪的成本是多少?根据有友食品的招股说明书,2016年度该公司的泡椒凤爪平均售价为27.88元/公斤,平均成本为18.54元/公斤,毛利率33.5%。由此可以推算,有友食品“拳头产品”之一的100g装泡椒凤爪,2016年平均成本1.85元;180g装泡椒凤爪平均成本3.34元。消费升级带来了国人对进口食品的热捧,但你可能不知道,几块钱一包的泡椒凤爪,很可能也是进口货。受饮食习惯、加工成本等因素影响,欧美国家对食用鸡爪的需求较小,我国的进口冻鸡爪此前主要来自美国、巴西、阿根廷、智利等国家。

出于防止美国禽流感传入我国的考虑,2015年我国发布了相关禁令。2016年我国未从美国进口冻鸡爪,包括有友食品在内的国内企业转而从巴西、阿根廷等南美国家进口。同时,除了进口,有友食品也向国内企业采购。根据泡卤休闲食品行业的消费特点,有友食品主要采取经销和直销相结合的销售模式,以经销模式为主,通过经销商覆盖传统的渠道(如食杂店、杂货店、连锁商超等)。截至2016年,有友食品在全国拥有700多家经销商,其中西南地区的经销商有253家,占比为33.2%,而其营业收入超过60%来自西南地区。

欲全国扩张但“谈禽流感色变”,有友食品来自新三板,这次是继2015年12月后第二次冲击A股,称得上是“有理想的泡椒凤爪”。而在有友食品IPO的背后,是迅速扩大的卤制休闲食品行业。2008年至2011年间,我国卤制休闲食品行业的市场规模由744.77亿元增长至1301.43亿元,年均复合增长率为20.45%,在此基础上,在未来人口增长、收入提高、城市化以及饮食习惯的改变等因素的推动下,未来几年我国卤制休闲食品行业仍然会保持较高的增长速度。

正因如此,此次有友食品提出的募资计划包括有友食品产业园项目、营销网络建设及品牌推广项目,投资金额分别为3.19亿元和2.42亿元,合计使用募集资金金额为5.61亿元。两个项目互为依托,旨在扩大产能并开拓新兴市场。目前,有友食品有少量食品委托外部公司加工生产,公司亦认为产能不足对其发展存在制约。2016年有友食品的产能为3.1万吨,近3年产能利用率在90%左右,募投项目“有友食品产业园项目”将在2017年下半年陆续建成,这将新增泡卤类休闲食品产能3.08万吨,产能扩大近一倍。在此背景下,有友食品亦认为,若因公司市场开拓不力等因素使销售未达预期,可能对业绩产生一定不利影响。记者试图询问有友食品的市场布局计划,截至发稿未获得回应。

在2016年的全年收入中,泡椒凤爪收入为6.3亿元,占主营营业收入的76.27%。相对单一的产品结构也让有友食品面临一定的经营风险。由于受到上游原料行业的显著影响,与养殖业相似,有友食品也是“谈禽流感而色变”。虽然禽流感病毒对热敏感,经65°C加热30分钟或煮沸2分钟以上即可病毒灭活,食用熟食不会导致人感染禽流感病毒,不过,若病毒基因变异等因素导致人感染禽流感病例增加,消费者因担忧禽流感对消费鸡类产品存有误解,有友食品亦坦陈,这将对公司经营业绩造成一定不利影响。(综合于糖酒快讯、和讯网)

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