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上证50挑战下降压力线 牛市下半程或更精彩

2017-09-05 16:25  来源:上海证券报 本篇文章有字,看完大约需要 分钟的时间

来源:上海证券报

始于2016年初的本轮,正在演绎的是一轮时间跨度较长的上涨周期。以中小创指数的底部构筑为标志,上涨已进入以强调进攻为特征的下半程。

到目前,本轮基本上形成两个阶段。上半程,以贵州茅台(600519)(2016年3月)创历史新高为起点,到今年5月为止。此期间,市场强调安全,消费白马不断崛起,一批龙头股先后创历史新高。正是因为这批白马蓝筹股估值重心的有效上移,为市场整体再上台阶奠定了基础。5至7月期间,沪深300指数的中长期均线转向大型多头排列(牛市特征),创业板指数也完成最后一轮底部震荡。至此,上涨下半程正式开始。突破口就是大金融、大周期品,市场情绪整体转向进攻。

从技术形态上看,领先指数上证50指数,目前已进入挑战十年下降压力线(3100点)的状态。领先股已先行一步,像中国平安(601318)(港股02318)、平煤股份(601666)、山东海化(000822)、云铝股份(000807)、驰宏锌锗(600497)、江西铜业(600362)等大金融、大周期品龙头,渐次突破过去10年所形成的下降压力线。由“点”到“面”,最终会体现在指数上。由此推测,这一轮上攻,上证50指数有望率先挑战并突破十年下降压力线,从而实现技术上的大趋势逆转。有意思的是,上证指数也在过去3个月悄然形成“红三兵”的月K线组合,这是典型的技术反转组合。

特别是,此前处于弱势下行状态的中小创也已转强。以创业板综指(399102)为例,上周已悄然突破大型下降楔形的外轨,技术上已实现反转。中小创的领先股也形成了强势效应,像科大讯飞(002230)、中科信息(300678),其估值定位开始大幅提升,以市销率(PS)为例,当前这些领先股的市销率再次切入30倍,这是相对较高的估值定位。不过,在一轮趋势上涨中,这种估值空间的向上突破,对发展会形成正面推动作用。当然,目前还仅仅是泡沫刚刚浮起的初期,对于趋势交易者来说,当前并不是担心泡沫的时候,而是关注估值比价的时期。不过,需要指出的是,这一轮并不是重演上一轮的纯粹题材炒作,而是塑造新蓝筹的大。

投资策略上,我们认为,应该专注各领域综合竞争力突出的公司,无论是新产业,还是传统产业的转型升级,未来都会诞生一批新蓝筹股。首先,消费升级领域依然是重点。当前看好大金融,引爆点就是养老保险与税收优惠结合,以及金融科技兴起,看好四大国有保险、银行股(招商银行(600036)(港股03968)、平安银行(000001))、券商(华泰证券(601688)、广发证券(000776)(港股01776))等金融科技先行者。电动车无疑是中长期景气向上的大产业,近期可关注一批滞涨品种,如亿纬锂能(300014)、当升科技(300073)、银河磁体(300127)等。信息消费领域正在全面升温,以人工智能、云服务为引爆点,联动半导体、物联网、新型显示等,可关注用友网络(600588)、北方华创(002371)、深天马、神思电子(300479)、锦富技术(300128)、中兴通讯(000063)(港股00763)、久远银海(002777)等。

其次,我们也看好投资领域的大周期品龙头企业。受益于供给侧改革成效,叠加盈利拐点。当前已进入供给、需求“双谷底”,供给稳中有落,而需求缓慢上升。板块个股方面,钢铁(酒钢宏兴(600307))、有色(中国铝业(601600)(港股02600)、北方稀土(600111))、化工(黑猫股份(002068))、煤炭(潞安环能(601699))等近期已显著转强。周期品领域的个股会持续延伸,远洋运输(中远海控(601919)(港股01919))、高端制造(台海核电(002366))等均可关注。


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