央妈又放水了？是的！
地方债又飚了？是的！
我们又回到老路上了？是的！
央妈突然放水2650亿！
9月17日，星期一，该来的逆回购没有等来，可央妈却出人意料地给市场提前发了一份更大的“中秋大礼包”。
令人意外的是，这个礼包出现却是一波三折，甚至经历了从无到有，从有到多的奇怪局面。
首先，今日早上9：17前后，市场最先传出的消息是：今日央行不开展逆回购操作。
随即国债期货走势则真实直观地“记录”了市场情绪的波动。
今天一早10年期国债期货高开，开盘后继续走高，但因央行未开展逆回购操作而回落，约9：37已回到开盘价位置。
国债期货的反应充分体现出，在连续三日开展逆回购操作并实施净投放之后，央行突然的“收手”，市场是有多么的失落。
不过别急，好戏到这才刚刚开始！
9：46之后，10年期期债再度拉起，直至涨至94.640元，创了上午的最高价。
原因：央妈给出了2650亿的“中秋大礼包”
9：46，中国债券信息网挂出的央行公开市场业务交易公告显示，今日央行虽未开展逆回购操作，但开展了2650亿元的1年期MLF操作。
更重要的是，因为没有央行流动性工具到期，这2650亿可以说是完全净投放的资金。
市场本以为只有个花洒，没想到央妈却开来了一辆洒水车。
奇怪的是，10天前，中国央行刚刚续作到期的MLF，而在在央行坚定释放宽松预期的背景下，市场资金利率持续下行。
无论是银行间市场存款类机构7天期债券回购利率DR007，还是上海银行间同业拆借利率3月期Shibor，都呈现出下跌态势。
简言之一句话，整个市场并不缺钱，那央妈为什么又开启了货币水龙头的阀门？
很简单，为了对冲再度狂奔的地方债。
地方债再度狂奔！
最近几个月，地方债像打了鸡血一般狂飙！
尤其是在8月31日当天，浙江、山东、湖北发行了超过1200亿元巨额的地方政府债券，直接导致财政部政府债券发行系统瘫痪。
电子系统瘫痪了，地方债也要照发，湖北直接改用书面形式来公布债券发行应急投标书。
这场加急加量加速度的冲刺，已经拥有惊人的成绩——截至8月底，地方政府债券累计发行约3万亿元。
按照年初设定的近4万亿元发行计划以及财政部要求，还有近1万亿元的地方政府债券将主要集中在9月完成，加上7月的7569.5亿元、8月的8830亿元，今年三季度累计发行地方债高达2.6万亿元。
就拿本周来说，据Wind数据显示，目前已披露的将在本周发行的地方政府债券已达71只，面值总额为3788.85亿元，这恐怕是地方债单周发行量的历史新纪录。
面对如此如此巨额的资金抽水，央妈自然要释放出更多的水来对冲（其实也是为了商业银行手上有更多的钱、买起地方债来更加方便）。
OK！
央妈放水是为了对冲狂飙的地方债，那地方债狂飙是为了什么？
为了加大基建投资，托住今年的宏观经济。
经济不好就发债！
今年经济下行的还是比较严重的，经济增长的“三驾马车”（出口、投资、消费），几乎都动力不足。
出口就不用说了，在大洋彼岸的那位消停之前，出口估计都不会有太大的起色的。
再来看看投资，中国固定资产投资增速从今年2月份开始已经连续下滑，都到了5.3了！
要知道，中国可是“基建立国”的，遥想十年前，中国经济受全球金融危机影响面临下滑压力，国家祭出“4万亿”经济刺激计划，让中国经济在世界范围内率先走出金融危机阴霾。
另外，从投资对经济的支撑来看，中国的投资增速一直是GDP增速的2倍。即便达不到，也会超过GDP的增速，但现在的数据确实有点不好看。
最后看看消费：
从图上可以看出，从年初开始，消费指标走势都不太乐观。
去年底，社会消费品零售总额是3.4万亿，到今年5、6月份，就一直徘徊在3万亿左右，增速也从10%左右下降到9%以下。
从上述具体的数据可以看出，不管是出口还是消费、亦或是投资，情况都不太乐观，如果照这种趋势下去，中国经济要实现年度目标估计就悬了。
所以，7月31日召开的中央政治局会议提出了两大方针：
财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用。要把好货币供给总闸门，保持流动性合理充裕。要把补短板作为深化供给侧结构性改革的重点内容，要加大基础设施补短板的力度。
于是就有了7、8、9三个月的地方债狂奔。
按照发债投标书显示，这些数万亿计的水，除了用来置换债务，还将主要用于土地储备、棚户区改造、收费公路、水利建设、学校建设、环境保护等基建项目，重点支持乡村振兴、粤港澳大湾区、京津冀协同发展、长江经济带等重大战略。
未来几个月，有了这些水的支撑，四季度中国经济的增速也就慢不下来了。
看着很熟悉是不是？
说白了，在经历过几年的去杆杠之后，我们又回到了放水刺激经济的老路上来了。
事实上，这也是我们唯一能走的路。
放水是要继续的，发债也是要继续的，什么时候彻底走不动了，才会转向。
不过放水的痛苦最终是一定要有人承担的！
