今年以来，光伏领域持续获得重磅政策支持。2015年3月17日，能源局发布文件，明确2015年装机17.8GW，相比2014年增长68%；李克强总理在两会政府工作报告中明确要大力发展光伏发电。之后，电改文件及电改配套文件数次明确，建立分布式电源发展新机制，支持分布式电源建设与并网。2015年9月28日，国家能源局发布《关于调增部分地区2015年光伏电站建设规模的通知》，明确全国增加光伏电站建设规模530万千瓦，各项目原则上应在2015年内开工建设，2016年6月30日前建成并网发电。
关注A股光伏板块
能源局近日调增光伏电站规模，体现了政策面对上半年光伏装机情况的肯定和对下半年的乐观预期。光伏补贴延续，也意味着未来政策扶持力度将持续加强。受政策利好推动，预计光伏电站建设进展将加快，行业步入高速增长阶段，A股市场光伏板块值得关注。
国海证券（10.47 +3.87%，咨询）研报指出，2015年上半年新增光伏并网装机7.7GW，2015年完成原规划17.8GW是大概率事件，下半年有望完成10GW-13GW并网装机，比上半年有较大的增幅。预计行业内公司全年的收入、利润增速有望超过上半年。而考虑到新增装机5.3GW需要在2016年6月30日前建成并网发电，预计明年光伏装机仍保持较快增长。
浙商证券研报指出，据工信部初步统计，上半年我国光伏制造业总产值超过2000亿元，同比增长30%，产品价格稳中有升，企业经营普遍好转。A股市场纳入统计的26家光伏板块公司上半年合计实现光伏业务收入222.62亿元，同比增长13.6%。在海外市场，西方国家“双反”阻碍出口，但新兴市场迅速发展，印度、智利、洪都拉斯等市场对光伏产品需求增加。行业方面，“马太效应”显著，龙头企业凭借品牌优势获得更大市场认可，凭借规模经济获得成本优势，大企业的雄厚资本及人才资源支持企业进行技术研发，进而带来技术储备优势。行业兼并重组加快，市场集中度将进一步提升。建议关注龙头品种。
个股选择上，银河证券表示，预计今年新增光伏15GW至18GW，同比增长50%至80%。明年在今年增加5.3GW规模后，新增规模或达23GW至25GW，再次实现50%以上高增长。如明年再预期电价调整，新增规模增长将加速。推荐光伏电站建设条件优越国家支持的河北省内新能源领先企业东方能源，逆变器龙头阳光电源，关注亿晶光电、林洋电子、旷达科技、京运通（7.95 +5.86%，咨询）等。
东方能源：热电业务继续超预期，光伏电站盈利能力强
核心观点：
一、事件。
公司发布半年报，2015H1实现营业收入4.00亿元，调整后同比减少14.16%，实现归属净利1.75亿元，调整后同比增长19.24%。每股收益0.36元。
二、我们的分析与判断。
（一）利润增长主要来自于良村热电和供热公司。
上半年营业收入受母公司热电厂关停和热电二、三厂上网电价下调影响下滑14%，归属利润同比增长主要因为投资收益的增加，特别是参股子公司良村热电和石家庄供热的利润增长。上半年公司实现投资收益1.26亿元，较去年增加0.6亿元。其中，良村热电和供热公司合计实现2.66亿元利润，比去年2.03亿元增加0.63亿元，同比增长31%。我们认为煤炭供大于求的局面在短期内很难得以改善，煤炭市场持续低迷，不但可抵消电价下跌的负面影响，还将给公司热电资产带来超市场预期的盈利贡献。
（二）光伏电站半年每瓦净利润0.31-0.39元。
公司背靠全球最大光伏运营商国家电投集团，在光伏电站设备材料的采购、电站设计以及电站质量管控上具备丰富的经验。公司光伏电站盈利高，沧州项目上半年实现0.31元/瓦的净利润，易县0.39元/瓦。新能源电站采用等额还本的还款方式，因此随着本金减少利息费用逐渐下降，净利润率将不断提升，利润弹性大。
