分析人士指出，供改行情仍处在启动阶段；同时在政策主导的逻辑之外，小金属正经历自然周期下的供需调节，具备长期关注价值。
强者恒强
近期有色金属板块的强势市场有目共睹。A股市场中，小金属概念指数以1.99%的涨幅高居涨幅榜首。昨日以期货市场中，沪镍1801大涨2.89%，沪铜亦涨1.93%。
个股之中，钴概念股涨势不俗，受益于钴涨价，中矿资源和华友钴业涨停，寒锐钴业涨幅逾8%。其余小金属中，洛阳钼业、赣锋锂业涨幅逾6%。
6月份以来，钴价因供需失衡展开了年内第二波上攻。部分上游原材料企业甚至修改长期供货规则，将中游客户的“锁量锁价”改为“锁量不锁价”。数据显示，截至8月21日，钴参考价为423333.34元/吨，较8月1日上涨了5.88%。
截至8月22日，有58只有色股已经公布中报业绩。数据显示，申万有色金属板块净利润为104.07亿元，上年同期为51.89亿元，增长率为100.58%。其中紫金矿业排名高居净利润榜第1位，占行业百分比为14.45%；天齐锂业、中国铝业位居其后，占比8.88%和7.22%。
昨日稀土概念股表现相对较弱，北方稀土、五矿稀土分别下跌1.73%和1.14%。资讯数据显示，2017年年初以来，标志性稀土产品氧化镨现货价格累计上涨78.46%。尤其是进入7月份以后，该产品价格在近一个半月时间内上涨近50%。随着稀土价格持续回暖，市场担心稀土非理性的涨价酝酿风险。
长期价值显现
据生意社消息，嘉能可旗下位于赞比亚的Mopani的Kitwe和Mofulira铜钴矿项目已于8月14日全部暂停生产。此次停产是由于赞比亚电力供应商Copperbelt Energy要求矿业企业支付自4月开始上调了55%的电价，双方产生电价纠纷，Copperbelt Energy削减了对嘉能可的电力供应。
今年以来各大铜矿受到罢工、停产等事件干扰，全球十大矿企铜产量出现显著下滑。据SMM统计，全球十大矿企2017年一季度产量同比下滑14.9%。受Cerro Verde、Escondida、Grasberg等多家铜矿山罢工影响，必和必拓、力拓和自由港等矿企一季度铜产量出现了较大幅度下滑，仅第一量子与安托法加斯塔一季度铜产量实现增长，预计全年铜精矿供应几无增长。
中金公司指出，在新能源汽车维持高增长背景下，钴需求具备持续增长空间，钴价具备支撑。“打黑”及环保督查有望维持较大的力度，对稀土供应继续产生影响。稀土在尾气净化和废气治理等领域能发挥重要功能(如氧化镧及氧化铈)，在新能源汽车行业维持高增长背景下，需求具备增长潜力。中长期来看，稀土行业基本面有进一步改善的空间。
华泰证券分析师李斌表示，铝、稀土等品种的供需改善基本面未发生变化，从历史经验上看供改行情仍处在启动阶段；同时在政策主导的逻辑之外，铜、钨等品种正经历自然周期下的供需调节，具备长期关注价值。锌方面，目前矿山新增产能尚不能填补供应缺口，且锌锭库存处于低位；受到环保督查和冶炼厂联合减产等多因素影响，锌冶炼供应出现收缩。关注锌价高位下，龙头股和多金属矿企的盈利提升。
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