先是突然解雇FBI局长，接着“泄密门”被曝光，特朗普面临被弹劾的危机。在投资者猜测他会不会步尼克松后尘时，有必要回顾上世纪“水门事件”发生后市场什么反应。
单从美股表现看，“水门事件”是一场灾难。从1973年初到尼克松下台的1974年8月，标普500指数几乎腰斩，跌约50%。
不仅是“水门事件”前后，整个上世纪70年代，美股都处于史上最漫长、最惨痛的熊市。在1966年首次收创990点后，道指直到1982年才再度站上这一点位。下图可见，1979年的《商业周刊》封面文章甚至宣告“股市已死”。
“水门事件”引发的政治动荡固然令投资者担忧，可那并不是美股跌跌不休的罪魁祸首。雅虎财经文章指出，当时股市最大的麻烦出在经济方面。1973年第一季度，美国GDP年化增长率达到10.2%，一年后经济增速已是负值，为-3.3%，陷入经济衰退。同时国内通胀和失业率高涨。1974年11月CPI同比增长9.6%，1973年1月增速还仅有3.6%。到1975年5月，失业率升至9%。值得一提的是，通胀高企随着油价飙涨而来。由于OPEC产油国对美国等西方国家发起石油禁运，1973年全球爆发石油危机。1974年1月，油价由一年前的3.56美元/加仑涨至10.11美元/加仑。
当然，特朗普目前并没有面对像“水门事件”前后那么严峻的基本面。不过分析师警告，一旦市场真正认识到政治风险，形势就会急剧恶化。 资产管理及研究机构Bespoke Investment Group的分析师在本周三的报告中指出，关键是市场可能对政治风险做出的反应：先是慢慢意识到存在政治风险，然后一下子全部爆发。这就是大多数人接受重大变化既成事实的基本模式。
Bespoke还提醒，虽然股市最终会对特朗普相关的政治风险做出抛售的反应，但不能仅仅因此就认为做空美股能获得不错的回报，因为预测是否以及何时大抛售并不容易。
华尔街见闻昨日提到，在本周二《纽约时报》爆出特朗普上周向俄罗斯外长透露高度机密信息后，PredicIt网站统计，特朗普今年遭弹劾的几率猛增50%，升至29%。次日全球市场已经紧急切换到避险模式。本周三，“恐慌指数”VIX飙升20%；欧股跌逾1%，美股三大股指开盘跌近1%；现货黄金一度涨1.8%创本月新高；美元指数跌破98，创去年11月特朗普胜选以来新低；美国10年期国债收益率大跌近3个百分点，恐将创两个月最大单日跌幅。