A股三大指数今日集体收跌，沪指跌0.76%，深证成指跌1.85%，创业板指跌2.95%。市场成交额接近一万亿元，下跌股票数量超过4000只，行业板块多数收跌，汽车、半导体、风电板块领跌，采掘、化肥、石油行业逆势上扬。
机构论市
A股三季度迎来拐点？券商中期策略出炉 关注这些热点板块
近日，中金公司、中信建投、华泰证券等多家券商2022年中期策略陆续发布。
多家券商表示，下半年中国通胀依然整体可控、政策继续放松。目前市场风险偏好未出现全面回暖，但Q2确认今年的盈利底部之后，增长预期切实改善的行业会迎来机会。
策略方面，有券商表示，下半年A股大势不悲观，市场在三季度有望再次上攻。行业配置以消费、军工、基建板块为主线。
下半年“稳”而后“进”
展望下半年，中金公司认为，中国股市当前估值处在历史区间偏低水平，具备中线价值。下半年市场内外部环境仍可能面临一定挑战，上行空间需更多积极催化剂支持。建议投资者先求“稳”，而后伺机而“进”。此外，该机构预测下半年中国通胀依然整体可控、政策继续放松。宏观流动性有望保持宽松，利率水平可能稳中趋降，而股市流动性好转则依赖风险偏好的改善。
西部证券表示，从政策层面看，货币政策周期已经接近尾声，随着通胀的上行和外部因素的制约，下半年货币政策整体回归中性。对于A股市场而言，在经历了上半年的快速调整后，市场整体估值已经回归到相对合理状态，当前无论是从股债间的价值来看，还是从持有资产的收益率看，权益市场的投资价值都在上升。但是从另外一个角度来看，当前市场过度交易流动性与风险偏好等宏观因子，对于企业盈利变动的关注度明显不足，下半年市场的关注点有望重回盈利。
东兴证券认为，目前市场风险偏好未出现全面的回暖。除了考虑当下估值的绝对水位之外，十年期国债利率进一步下行空间不大、2022年的增量资金和过去两年相比继续下滑。无风险利率和增量资金都难以对估值提供正向作用。困境反转的逻辑并不适用于所有行业，但Q2确认今年的盈利底部之后，增长预期切实改善的行业会迎来机会。
下半年A股如何走？
多家券商表示，A股当前估值处在历史区间偏低水平，具备中线价值，市场在三季度有望再次上攻。
中金公司认为，下半年市场流动性可能保持宽裕，市场利率有望处于偏低位。经历了年初至今的明显回调后，市场整体估值当前处在偏低水平，相比与海外市场也具有较高的性价比。未来伴随宏观流动性继续保持宽松、投资者风险偏好可能有所恢复，估值下半年修复需要更多积极的催化因素支持，从中期来看估值有扩张空间。
华泰证券表示，下半年A股大势不悲观。内滞外胀环境是制造国压力最大的宏观组合，其构筑的风险溢价顶已经在4月末出现，往年底看，A股有望迎来三阶段拾级而上行情，第一阶段(5月至中报季)震荡反弹至上海疫情前震荡位，第二阶段(中报季至10月)业绩拐点出现，进入反转行情，第三阶段(10月后)释放行情弹性。
中信建投指出，短期A股市场在“黄金坑”反弹行情之后，依然面临一系列基本面挑战，投资者需要保持耐心，等待逢低布局，预计在新一轮政策加码后，市场在三季度有望再次上攻，且成长风格将领先。
信达证券认为，A股ROE下降的风险正在逐步释放，但随着ROE下降进入后期，股市估值可能已经大部分定价了ROE的负面因素，股市往往会提前ROE半年甚至更长时间见底。
哪些行业将受追捧？
布局方向上，消费、军工在下半年的表现，被多家券商看好。
中金公司建议主要关注以下几条主线：
①稳增长”或有政策支持的部分领域：基建(传统基础设施及部分新基建)、建材、汽车及住房相关产业有政策预期或实际的政策支持；
②估值不高且与宏观波动关联度相对不高的领域，特别是部分高股息领域：如基础设施、电力及公用事业、水电等；
③基本面见底、供应受限或景气程度在继续改善的部分领域：农业、部分有色及部分化工子行业、煤炭，及光伏与军工等。
中信建投则认为，市场最强主线将是中小盘中有持续增长预期支撑的方向——“景气中小盘”，行业上建议重点关注军工、光伏、新能源车产业链、汽车、食品饮料、煤炭、券商等；主题方面可重点关注数字经济、国企改革等。
西部证券表示，结合自下而上行业的估值水平和盈利预期的比较框架，必须消费品和线下经济复苏相关行业投资价值更为突出。建议关注三条投资主线：
①随通胀预期逐步升温，CPI相关的农业、必选消费板块仍然是全年的主线行情；
②疫情后业绩修复预期较强的快递物流，餐饮旅游，机场航空，以及传媒等线下经济相关行业有望引领市场反弹；
③随着经济刺激政策推进，食品饮料、家电等传统消费板块也有望迎来转机。
具体指数：截止收盘，沪指报3238点，跌0.76%，深证指数报11810点，跌1.85%，创业板指报2500点，跌2.95%，两市全天成交不到1万亿元。
资金流向北向资金尾盘大幅回流，集合竞价小幅抢筹，全天逆势净买入35.79亿元，连续9日净买入；其中沪股通净买入30.25亿元，深股通净买入5.55亿元。
石油板块全天逆势上涨，午后涨幅有所回落，但板块中仁智股份、广聚能源、淮油股份、泰山石油、ST洲际稳于涨停板位置，通源石油接近涨停。
消息面上，按照国家发改委制定的现行成品油价格形成机制，下周二（6月14日）24时，国内成品油将开启今年以来第11次调价窗口。业内认为，本轮国内油价将继续大概率上调，迎来年内“第10涨”，预计上调油价305元/吨，折合升计算为上涨油价0.23元/升至0.26元/升。届时，国内92号汽油将“全面”进入“9元时代”，部分地区如广东、广西、四川等本轮调整前95号汽油已超过9.7元/升的地区，预计在经过6月14日调价窗口后将进入“10元时代”。
近期油价持续上行，国际油价已突破122美元。截至发稿，布伦特原油期货涨0.16%，报123.78美元/桶。WTI原油期货涨0.01%，报122.12美元/桶。
国际能源署署长比罗尔表示，对今年夏天的石油市场感到担忧，担心汽油、柴油和航空燃油价格上涨。
川财证券指出，多项因素支撑油价短期内大幅上涨。首先夏季是美国的出行高峰，用油需求升温。其次，上海疫情得到有效控制并稳步推进复工复产，推动原油需求大幅回升。除此之外，海外制造业和服务业正持续复苏，居民需求旺盛，原油需求增加。考虑到原油供应仍然偏紧，供需缺口或进一步扩大。整体来看，原油供需失衡的压力短期内难以缓解，预计国际油价仍将维持震荡上行的趋势。
中信期货表示，短期来看，地缘利多事件情绪对油价仍有较强支撑，而逐渐发酵的地缘利空事件压力尚未明显体现。需要关注地缘利多影响向地缘利空情绪转移。中期来看，不确定的地缘事件节奏之外，相对确定的是全球油品库存的止跌企稳，以及经济和金融压力继续增大。就油价驱动而言，地缘向上、供需居中、金融向下；取决于地缘支撑和金融压力的相对强弱，短期或维持高位震荡，中期压力逐渐增大。
对于A股走势，中信建投认为，支持行情继续看多的主要理由是存量资金加仓尚有空间，可引发持续逼空行情。但这个空间近期正在较快收窄，随着市场位置上行，加仓动力也会减弱。比较明确的是中报预告惨淡，所以这波行情之后预计会有资金提前兑现，正如宁王在一季报之前就有批量资金提前撤退。这个位置再往上宜考虑边涨边卖，买不急，今年后续大概率会出现低于当前位置的买点，但我不认为黄金坑会被击破。结构上近期涨幅强势的板块可考虑适度调低配置比例。
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