今年美国国债价格大幅下跌，导致去年才稍有起色的债券市场交易员再次遭遇困境，形势十分尴尬;
而在本周，一项关键的心理防线的成败将无疑引起业内人士的关注;
美国十年期国债收益率，被誉为“全球资产定价的基准”，是否会突破4.5%这一阻力位?
财经新闻报道显示，今年美国国债价格急速下跌，导致去年债市交易员好不容易取得的收益再次蒙上阴影。而此时此刻，业内人士将密切关注一个关键的心理防线——备受视为“全球资产定价之锚”的10年期美国国债收益率，是否会突破4.5%这一关键阻力位。
最近，出乎意料的美国经济数据表现强劲，导致美国国债收益率上升至去年11月底以来的最高水平。越来越多的投资者纷纷收回他们对美联储在今年大幅降息的预期，认为联储决策者将会警惕过早放松货币政策。上周五，美国3月份非农就业人数意外增长，创下了近一年来的最大增幅，这进一步导致了美国国债收益率的下跌。
现在很多投资者都将即将公布的美国3月消费者价格指数(CPI)报告视为下一个重要事件，因为这个数据可能决定收益率是保持稳定还是上升至新高。同时，许多人认为，4.5%已成为10年期美债收益率的下一个关键阈值，目前这个水平仅略高于上周五的收盘水平约为4.4%。
WisdomTree公司的固定收益策略主管Kevin Flanagan指出，“美国债券走势很大程度上将受CPI数据影响——它可能使收益率保持在4%至4.5%的范围内，也可能导致更大的收益率上升。目前债券市场面临的主要风险在于，美国的就业报告持续向好，同时通胀改善的势头却出现了停滞。”
自今年以来，美国的国债市场一直在寻找支撑位，这是因为美国经济一直出现出乎意料的数据，使人们普遍认为美联储应该已经开始降息以刺激经济增长的预测“未能实现”。尽管经济的韧性助推股市上涨，但债市显然不那么幸运——经济坚定增长的迹象加剧了人们对通胀再次上升的担忧，从而给长期债券带来压力。
根据图表显示，美国国债在过去六个月中经历了最糟糕的一周，整个美国国债收益率曲线目前都达到了今年以来的最高点。债券收益率与价格成反比。
备受关注的焦点在于5%的得失
T.罗威普资产集团的固定收益投资组合经理史蒂芬·巴尔托利尼在三月份曾表示，如果十年期美国国债收益率升至4.4%以上，他随时准备介入。然而，在多次权衡后，他改变了看法，表示他的投资组合现在更倾向于押注收益率可能继续上升。
他说：“以前一个月或两个月前，以4.5%的收益率来看似乎还不错，但现在我想要更有耐心，因为经济表现更加强劲。最近公布的数据明显好于预期，上周也有这种迹象。通胀方面比大多数人预计的更有力度。”
债市策略专家Ira F. Jersey和Will Hoffman指出，如果未来一周10年期美债收益率持续上升至4.51%，动量指标可能会显示出升势即将停滞或部分回调的信号。而一旦突破4.51%，下一个目标将是在2023年11月初触及的高点收益率4.7%。
许多经济学家和华尔街专家预计，本周三即将公布的美国CPI数据可能会更清楚地显示美国通胀压力是否有所减缓，对于10年期美国国债收益率是否会升至4.5%以上，这也将变得十分关键。
根据媒体调查的经济学家预测，美国3月份整体和核心CPI环比预计将增长0.3%，略低于2月份的0.4%。尽管如此，这将使核心通胀率同比增长约3.7%，显著高于美联储2%的通胀目标。当前油价的大幅上涨可能会给未来美国通胀前景带来挑战。
可以预见的情况是，假如这份CPI数据基本符合或低于之前的预期，有可能有助于减缓美国国债收益率的上升势头，甚至可能让其回落至近期水平。但另一方面，如果CPI数据“不幸”再次高于预期，可能会引发一波新的债券市场抛售行情。
当然，一些基金经理目前也表示，如果10年期美国国债收益率上升至4.5%以上，机构投资者或许会再次考虑购入。Threadneedle投资公司的利率策略专家Ed Al-Hussainy 指出，一旦美国国债收益率达到4.5%，他们将在接下来的一周积极介入。
摩根大通资产管理公司的投资组合经理Priya Misra表示，她认为现在是重新开始关注10年期国债的时候了。她指出，尽管劳动力市场表现强劲，但工资上涨幅度一直受到限制，表明对雇佣需求未加重通货膨胀压力。更多股票资讯，关注财经365！