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财经365视界:逃不开的能源危机

2022-09-07 09:06  来源:财经365 作者:树泽 本篇文章有字,看完大约需要 分钟的时间

来源:财经365

欧洲的电价和天然气价格连续走高,成为了贯穿全球市场的一条关注度极高的主线。而今年中报,你也会发现,包括三桶油在内,最上游的资源类行业,成为了最大的赢家。

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为什么它们这两年会有这么好的业绩?罗马不是一天建成的,种子也不是在今天种下的。我先帮你补上这些年间的前情提要:2015年起,供给侧改革,煤炭、石油、水泥、钢铁、电解铝,所有这些周期类行业,都从最上游缩紧了产能。

为什么要减产?

一来因为多年的超额投资,导致产能严重过剩,如果继续增产,会让所有的生产商日子都不好过。于是,政策要求+企业自愿,纷纷收紧了产能;

第二,低碳理念在持续推进,这客观上,造成了老能源无法扩产,因为人们都认为老能源污染环境,打一口新矿井或者油田,层层审批,需要盖100多个章,少了一个章,就开不了工;

第三,是这两年新能源狂飙突进。但反直觉的是,光伏面板工厂,锂电池工厂,风电叶片工厂,这些制造业耗能大户,所用的能源,恰恰并不来自于自己的清洁能源,它们用的电,通通来自火电厂的传统老能源。所以,向新能源转型越是坚决,步子越大,对老能源的需求反而就越多,而出于低碳减排、安全审批等,老能源供给越来越少,这个无解的矛盾,导致能源价格,一直在走高。

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给这一切,最终点上一把火,彻底引爆的,是2020年爆发的全球疫情。

疫情导致全球几乎所有的油田和矿井,全部停产。而疫情复苏后,经济需求回升,大家需要能源的时候,却突然发现,能源企业们,早就不扩产,甚至收缩产能"不干活了",全球突然能源紧张了。

再然后,就是你熟悉的故事:俄乌冲突,导致俄罗斯这个全球能源大户,切断了向欧美的石油、天然气和煤炭的输送。屋漏偏逢连夜雨,欧洲今年大旱,意大利的一个河床干旱,甚至罕见的露出了中世纪的遗迹。

今年大热的天气,导致很多地区的水流量创下历史最低。在水利、风能和光伏三大清洁能源中,占比最大,出力最多的是水电。但是水电是看天吃饭,它状态好的时候,一个打三个,甚至发的电用都用不完,其他队友根本都不用上场。但是如果它状态低迷,那么,把其他队友都叫上,恐怕还不够。

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我们研究发现一个很有趣的数据:欧盟53%的发电装机量来自水利风能和光伏,新能源发电机组占了总量一半多。但是你猜它发了多少电?

一半的机组,只提供了32%的电。这就是说,它表现很不稳定,好比一台车,设计时速是200迈,但真上路了,种种原因,导致它只能开出100的速度。

这个时候,它就得打电话叫场外队友上场帮忙。但问题是,场外队友不是专职的救火队员,衣服还没穿,装备还没准备好呢。无论石油天然气还是煤炭,这些大宗商品,大家可以去观察它的交易所标准合约仓单,这代表资源品的库存,都是公开数据。你会发现,它们的库存,基本都处于这些年历史区间的底部。

一边是储备不够,供给不足,另外一边是全球经济在持续复苏。复苏的一个证据,是观察出行指数。无论是人们开车通勤,或者是物流运输,出行指数和能源需求的相关度非常高。你会发现,现在几乎所有主流经济体的出行指数,都处于这三年来的同期最高水平。

从大科技,到大能源,这是工业革命以来,经济发展持续贯穿的两只脚。这会是全球资本市场贯穿全年的一条主线,你一定要密切关注其中的变化和风险。更多股票资讯,关注财经365!

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