在主要收入项目中，国内增值税4042亿元，同比下降13.8%。受全面推开营改增试点翘尾减收以及去年同期各地清缴营业税导致的高基数（去年同月营业税大幅增长76%）等影响，改征增值税下降44.6%，同比减少1111亿元，拉低本月税收收入增幅8.4个百分点。
不过，财政支出增速并未随之放缓。5月份数据显示，全国一般公共预算支出16915亿元，同比增长9.2%。其中，中央一般公共预算本级支出2724亿元，同比增长5.8%；地方一般公共预算支出14191亿元，同比增长9.8%。
上述研报显示，从总量上看，受益于企业盈利状况较去年明显修复，今年财政收入将总体改善，减税降费对政府支出能力影响或相对有限。初步测算，即使计入减税降费政策的冲击影响，中性情境下全年收入增速或仍将达到10%以上水平（去年全年4.5%；今年一季度14.1%）。
从主要支出项目来看，多个重点民生领域保持两位数的增长。1~5月累计，全国一般公共预算支出76467亿元，其中住房保障支出2276亿元，增长23%；社会保障和就业支出11791亿元，增长21.2%；医疗卫生与计划生育支出6454亿元，增长17.6%；教育支出11347亿元，增长14.3%。
冯俏彬认为，用于重点民生领域以及稳增长方面的财政支出要保持增速，未来还要调整收支结构、提高资金使用效率。
华泰证券分析师徐阳认为，从目前的情况看，未来可以考虑通过稳健中性的货币政策保持经济中的流动性，防止去杠杆过程中出现较大经济波动，同时通过财政政策提供除基建外的其他公共品，例如医疗保健、教育等，这对稳增长更有意义。
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