北汽新能源借壳SST前锋（600733，SH）上市，再进一步。6月1日晚间，SST前锋公告称，向北汽集团等发行股份购买北京新能源汽车股份有限公司（以下简称北汽新能源）100%股权一事获得证监会核准批文。

　　这意味着，北汽新能源借壳上市事宜已完成监管部门的审核，即将进入到最后的资产交割阶段，北汽新能源或很快成为国内首家纯电动上市车企。不过，目前新能源补贴出现退坡，如何应对将成为北汽新能源上市后面临的一大难题。

　　北汽新能源上市在即

　　根据证监会已核准的方案，SST前锋将向北汽集团置出公司全部资产及负债，并发行股份购买北汽新能源100%股权，以及募集配套资金20亿元。其中，北汽新能以288.5亿元注入SST前锋，SST前锋全部资产和负债作价1.87亿元置出。抵消后的286.69亿元，由SST前锋按发行价37.66元/股，向北汽集团等35名交易对方非公开发行7.61亿股。

　　不过，SST前锋尚未完成股改。而本次资产重组实际也是SST前锋股改的一部分。今年2月份，公司股东大会通过了股权分置改革方案，全体非流通股股东向全体流通股股东以每10股流通股获送5股的方式支付股改对价。

　　SST前锋重大资产重组获证监会核准，也是股改继续推进的前提条件。SST前锋此前也公告称，获证监会批文后，将及时实施股改后续工作。

　　“快的话在6月份，慢的话在7月份也会完成。”对于北京新能源何时能完成上市，5月31日，北汽集团董事长徐和谊对媒体表示。北汽新能源品牌部相关人士也向《每日经济新闻》记者确认了该信息。

　　目前，北京汽车（01958，HK）和福田汽车（600166，SH）都实现上市，北汽新能源上市成功后，北汽集团旗下主要整车制造企业多数实现上市。徐和谊还透露，未来北汽整车业务板块A股和H股都要打通，实现全面的资本化和证券化。

　　值得一提的是，去年末，北汽集团正式提出全面新能源化战略，到2025年在全国停止销售传统的燃油车。而在全面新能源化战略下，未来北汽集团旗下北京汽车和昌河汽车也将推出电动汽车产品，或将与北汽新能源构成同业竞争。这是北汽集团未来需要解决的问题。

　　低端车型贡献大部分销量

　　作为国内首家获得新能源汽车整车生产资质的企业，北汽新能源目前在国内纯电动车领域处于领先地位。

　　2016年和2017年，北汽新能源分别销售纯电动车5.22万辆和10.32万辆，在国内市场占有率分别达到20.63%和22.99%，成为全球纯电动汽车销量冠军。“2018年新能源汽车目标销量为15万辆。”北汽新能源总经理郑刚曾对外称。

　　不过，北汽新能源低端车型贡献了大部分销量。2017年1~10月，公司EC系列纯电动轿车共销售4.464万辆，同期公司销售的电动车数量为6.227万辆，这意味着EC系列纯电动轿车贡献了公司逾七成的销售量。

　　EC系列纯电动轿车价格便宜，2017年1~10月期间，平均每辆补贴后的售价只有4.11万元。EC系列属于A00级纯电动汽车。

　　此外，2015年、2016年和2017年1~10月，北汽新能源的营收分别为34.71亿元、93.72亿元和73.77亿元；同期，净利润为负1.84亿元、1.08亿元和3924.40万元。不过，政府补助对公司扭亏为盈帮助不少。同期，公司计入当期损益的政府补助分别为5796.28万元、1.48亿元和2475.25万元。

　　而随着今年补贴大幅退坡，新能源车企面对的竞争正日趋激烈。今年4月底，国内新能源重要车企比亚迪（002594，SZ）披露的一季报显示，今年一季度公司营收为247.38亿元，同比增长18%，净利润为1.02亿元，同比下滑83%；扣非后净利润为亏损3.29亿元。对于扣非后净利润为负，比亚迪解释称，主要受补贴退坡影响，公司新能源汽车业务盈利能力大幅度下降所致。

　　那么，北汽新能源如何应对补贴退坡？郑刚对外称，只有营造更好的消费环境，推进全生命周期的综合成本管控，才能避免出现断崖式滑坡。

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