A股黑天鹅频发投资者该这样防范！

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A股黑天鹅频发投资者该这样防范！

时间:2019-05-10 12:57 来源:财经365自媒体综合作者:万青收藏本页文章共字,看完大约需要分钟的时间

财经365（www.caijing365.com）讯：近期上市公司的黑天鹅事件，导致投资者受到了很大的影响。

医药和农业医药、农业养殖、还有矿业，像这几个都是历史上黑天鹅发生得很多的。包括前阶段的退市股，也是一个生物制药行业的。对这些投资者首先从行业避开，或者说在超过自己能力之外，就要避开一些这种高发黑天鹅行业，还是要避开这种区域。

那么除此之外，投资者还可以避开一些市盈率高的股票，因为市盈率高的股票，它的特点就是如果是只要一不达预期，只要不那么好，不非常好，就承不住了，就有可能有风险。所以就在这种高市盈率的区域里面，也是容易爆发黑天鹅事件的个股。那么还有有一些有可能产生巨亏，或者说是财务报表作假的这种可能性。其实投资者有时候讲的个股踩雷，本质上它也就是和黑天鹅差不多的是一回事，所以要避开这种股票。那么除了看财务报表上的现金流的匹配，还有它的盈利的毛利率。毛利率高于同行，但是同时也要看他是不是周转率反而还低，矛盾的事情是不大可能出现的。

A股黑天鹅

比如说你有些摊毛利率高说明供不应求，它周转应该很快才对。它不应周转又很差，这个时候这种矛盾的现象出现，就是要我们从财务报表上关注的。另外还要从业务上看，业务上比如说有两类业务也是这种出问题的高发，一个就是关联交易。关联交易异常以前很少，现在突然很大这要看看历史。那么包括像海外业务，他以前没有海外业务，现在突然海外业务很大，像这两类业务也都是容易出暴雷的。

其实2017年年报显示，康美药业相对于2016年来说，它的净利润和经营活动现金流都稳中有升。可是再仔细看的话，我们会发现它的净利润比经营活动现金流高出了23个亿。这其中的差异主要来自于两个方面，一是应收账款增加了19个亿，另外就是存货增加了31个亿。

这个应该会引起我们的一些关注。它表明应收账款当中，可能存在的一些不为人知的一些问题。存货31个亿的增加主要是来自于产成品，产成品存货的周转天数从一百天增加到120天。也就是说它的产品销售周期，从原来的一百天增加到120天，这表明它的主营业务的市场状况也出现了一定程度的下滑。所以其实回到去年的这个时候，即便我们是已经被扭曲的2017年的年报来作为分析的基础，我们仍然会发现康美药业在那个时候，就存在着比较大的一些隐患，甚至于经营的风险。更多股票资讯请关注财经365官网！

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