财经365（编辑：辛曌）“人生就像滚雪球,重要的是找到很湿的雪和很长的坡。”巴菲特一语道出了投资的真谛。如何找到很湿的雪？股票投资基础就是要找到湿的雪，对股票进行基本面或技术面分析是其中一个很好的办法。本文股票投资课程先带大家了解一下什么是股票基本面，在从几个分面结合实例分析一下股票的基本面。

股票入门基础知识：什么是股票基本面

基本面分析就是对公司发行的股票作出接近现实的客观评价，并对其未来的经营业绩和盈利水平进行预测。对于公司前景预测来说，“自上而下”的层次分析法（宏观—行业－个股）是比较常用的方法。

基本面因素主要包括：

（1）宏观经济状况。从长期和根本上看，股票市场的走势和变化是由一国经济发展水平和经济景气状况所决定的，股票市场价格波动也在很大程度上反映了宏观经济状况的变化。

（2）利率水平。在影响股票市场走势的诸多因素中，利率是一个比较敏感的因素。

（3）通货膨胀。这一因素对股票市场走势有利有弊，既有刺激市场的作用，又有压抑市场的作用，但总的来看是弊大于利，它会推动股市的泡沫成分加大。（4）企业素质。对于具体的个股而言，影响其价位高低的主要因素在于企业本身的内在素质。包括财务状况、经营情况、管理水平等。

（5）政治因素。指对股票市场发生直接或间接影响的政治方面的原因，如国际的政治形势，政治事件等。

基本面投资的派别主要有：

1）价值投资

选择被低估的公司买入，等待价值回归

任何一家公司的股价都是在一个合理区间之内，假如股价超过了合理区间，那么公司就是被高估，若低于合理区间，则公司就是被低估。

以贵州茅台（600519）为例：

我们可以看到，贵州茅台从2012年开始到2015年，市盈率都在20倍以内，而其利润增长率也相对较低，这主要是因为当时政策限制了“三公消费”引发的。

在这3年，茅台几乎是处于被低估的状态，但是到2016年，随着消费升级以及人们对酒文化从三公消费转向为群众日常消费，茅台酒的价值得到了回归，而股价又迎来一波突飞猛进。

2）成长股投资

很多好的公司大家都非常看好，因此股价已经不便宜了，但是只要这些公司的业绩能够保持高速增长，就值得买入并持有。

而A股更适合成长股投资，因为大部分好公司都不便宜。

以恒瑞医药（600276）为例：

我们可以看到，恒瑞医药自2011年至今市盈率都保持在30倍以上。

但是恰恰正是因为公司的利润增长率同样保持高增长，尽管在高估值下，股价还是一路飙升。投资人更看重未来成长。

因此，同样是基本面投资，价值投资和成长股投资也又很多不同之处。

总结：随着上市公司运作的逐步规范和投资理念的理性回归，股票投资基础基本面分析也越来越受到投资者的关注。更多股票投资基础尽在财经365股票频道！

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