小米最新信息，发行定价区间17-22港币，最终还是定了下限，17港币。没办法，发行核心国际配售部分，只获得轻微超额配售，也就是勉强把股票都卖出去。再贵了，国际配售也许就失败，整个发行就失败。为什么国际配售比公开配售重要多了？因为前者发行量是后者的19倍！前者发给机构，后者发给散户。

大数，总发售20亿股，散户才给了1亿股。在金融世界里，散户没地位，老百姓没地位。这个超额配售10倍，不值钱，零头而已。

这么说来，小米这个定价，高限附近，机构是不太认的，所以反应很散淡：不认，或者买点放着，给点投行或小米面子。至少，小米的几百家上下游供应商董事长肯定得给面子，投行的几百家核心机构客户呢，给点面子也行，以后生意还多，好事坏事都摊一点，是吧。

也不怪机构，恒指过去三周就跌了近9%，独角兽们纷纷破发，小米本身也确实不是什么高科技企业，接待投行路演小米时，很多研究员只是呵呵一笑。

但是，老百姓就不一样了，呵呵，老百姓比较简单热情，米粉也不少，雷老板的照片和视频，看起来也很忠厚少文嘛，和周勃差不多，闲着也是闲着，打打新股！结果，一打就打出个10倍8倍的超额认购。

总结下，小米做了最大的防守，17块港币，希望发行稳住，别破。如果命不太好，7月9日上市日之前再有什么大环境利空，譬如全球贸易战恶化，发行价危急，那先用绿鞋资金顶住，然后看情况。

我还有个疑问：小米MIUI系统，月活（每月活跃客户量）越来越多，过去三年差不多是20%+的增速，那为什么MIUI系统在国内智能手机排名和份额是下降的呢？快跌破10%了。难道小米的主要客户增量，来自于海外？一堆老外客户，他们会是粘性很强的米粉，会持续在小米生态里买东西吗？于是，小米的互联网故事，很可靠吗？硬件估值顶多15-17倍，小米未来故事，必须是软件。当然，我数据搜集得不多，就是随便问问。

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