香港市场应聚焦衍生品发展

    中国证券报记者日前对亚洲证券业与金融市场协会(ASIFMA)行政总裁马克·奥斯汀(Mark.Austen)进行了独家专访。

　　中国证券报：香港应如何巩固自身作为国际金融中心的地位？

　　奥斯汀：香港不应满足于只做中国和世界的桥梁，我们认为世界迟早会直接与中国进行金融交易活动。香港应该考虑自身的优势，去扮演未来在金融行业方面的角色。

　　香港近年来和内地越来越多地开展互联互通，我们对互联互通的看法非常正面。我认为这对中国市场的开放和发展是非常重要也是非常必要的步骤。

　　香港必须提前考虑如何去发展其他金融的角色，也许可以更多聚焦在衍生性产品方面。因为产品的复杂度，包括中国内地法规目前还有很多约束，也许香港可以从这方面体现自己的核心价值。比如说在美国，纽约是国际金融中心，但芝加哥也非常活跃，芝加哥市场就是更加专注于衍生性产品的交易和拓展。

　　香港已经把自己定位为全球离岸人民币中心，有很多点心债发行。长期的趋势是人民币会越来越国际化。越来越多的金融交易会集中到中国内地，香港的点心债以后发展的规模会越来越大。我们认为，类似衍生品类的，或者跟美元相关的一些品种，在香港市场进行可能会速度快一点，约束少一点，香港或许应该在这方面更加关注，以巩固金融中心的地位。

　　中国证券报：上次金融危机对全球市场的监管环境构成了哪些影响？

　　奥斯汀：上一次金融风暴和之前的不太一样，受伤最大的就是欧美的市场，亚洲受损的影响相对来说比较小一点。我们看到欧美市场的法规变得越来越严谨，尤其是面对衍生性产品，并把这些法规发展到全球。所以这十年来欧美的衍生性产品的发展缓慢下来，新的一些法规条例也影响了全球性的发展，亚洲市场的发展也缓慢了下来。但是，不见得这些法规都是合理的。这些法规是比较适合在已开发的市场运用，在未开发或者还在发展的国家，有些法规并不是完全适宜的。我们也陆陆续续从全球尤其是亚洲的一些监管部门听到越来越多的声音，这些法规并不是完全适用于目前的市场。我们希望去了解这些法规背后的诉求，要找办法去把双方的距离拉近，让衍生性产品可以在亚洲比较健康地发展。

　　中国证券报：ASIFMA是怎样一个组织？主要职能是什么？

　　奥斯汀：ASIFMA是一个独立的地区性行业协会，会员由买方和卖方市场100多个领先金融机构组成。我们通过与美国金融市场协会(SIFMA)及欧洲金融市场协会(AFME)的全球金融市场协会(GFMA)联盟合作，通过与监管部门和交易所磋商，制定统一行业标准，降低交易费用等来促进本区域金融发展。

　　我们尽量扮演业界与监管部门沟通的桥梁，常常代表外资，去跟亚洲当地的一些监管部门沟通，让他们了解外资在市场上的真正需求，有助于一些政策的制订和执行。

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